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“十五五”纲要核心内容
- 五大目标：经济发展（增长、结构、效率）、创新驱动（研发投入）、民生福祉（就业、收入、教育、医疗等）、绿色低碳（降碳减污）、安全保障（粮食、能源）。
- 四类重大任务：推动高质量发展、做强国内大循环、推进共同富裕、统筹发展与安全。
- 六大专项工程：新质生产力（28项）、现代化基础设施（23项）、城乡融合发展（9项）、保障民生（25项）、绿色低碳转型（18项）、重点领域安全（6项），共109项工程。
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增长与就业目标
- GDP增速目标4.5%-5%，新增城镇就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5%左右。就业压力因产业转型加剧，政策强调“就业优先”。
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通胀目标
- CPI目标2%左右（与去年持平），推动价格总水平由负转正。预计CPI中枢0.9%左右（食品价格边际改善、文娱消费回升），PPI中枢0%左右（有色金属、化工品带动）。
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财政政策
- 赤字率4%左右（5.89万亿元，增长4.1%），首次预算支出达30万亿元。发行1.3万亿元超长期特别国债（支持“两重”建设、“两新”工作、银行补充资本），专项债4.4万亿元（重点基建、隐性债务化解）。
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货币政策
- 适度宽松，降准降息工具灵活运用，保持流动性充裕。优化结构性工具支持科技创新、中小微企业，降低融资成本。人民币汇率维持合理均衡水平。
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消费政策
- 提振消费专项行动：增收（城乡居民增收计划）、促消费（以旧换新2500亿元、1000亿元促内需专项资金、扩大贷款贴息范围）。推广春秋假、带薪休假。
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投资政策
- 中央预算内投资7550亿元，8000亿元特别国债支持“两重”建设，专项债额度提高。发行8000亿元新型政策性金融工具，2000亿元特别国债支持设备更新，激发民间投资。
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产业政策
- 培育新质生产力（集成电路、航空航天等），建设现代化产业体系：优化传统产业、发展新兴/未来产业（量子科技、6G等）、扩能提质服务业、打造智能经济。
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房地产政策
- 稳定市场：因城施策控增量、盘活存量商品房（用于保障性住房）、优化保障性住房供给。推进“好房子”建设，发挥“保交房”白名单制度，防范债务风险。建设房地产发展新模式配套政策。
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资产展望
- 债券：短端利率低位，长端利率上行（通胀预期提升）。
- 股票：短期风险资产承压，全年盈利改善带动风险偏好提升。
- 人民币汇率：短期暂缓升值，全年或延续升值趋势。
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风险提示
宏观经济超预期变化。
