核心观点
产品概述
本研报介绍了由 Nomura Holdings, Inc. 担保的自动赎回或有息障碍票据，该票据与标普500指数、罗素2000指数和纳斯达克100指数中表现最差的指数挂钩，到期日为2027年3月17日。票据为无担保证券，所有付款均受发行人和担保人（Nomura Holdings, Inc.）的信用风险影响。
票息和赎回条款
- 票据提供季度或有息票，票面利率为4.333%（相当于年化17.33%）。
- 如果每个参考资产在适用的票息观察日的收盘价高于或等于其初始价值的80%，则支付票息。
- 如果每个参考资产的收盘价在赎回观察日或之后达到或高于其赎回障碍水平，则可以在2026年6月12日或之后按本金加上适用的或有息票金额赎回。
风险因素
- 本金损失风险：如果票据未被赎回且表现最差的参考资产下跌超过20%，则投资者将面临本金损失的风险。
- 票息支付不确定性：如果参考资产在票息观察日的收盘价低于其或有息票障碍，则不会支付票息。
- 收益有限：投资者的回报仅限于本金加上任何收到的或有息票，而不会参与参考资产的任何升值。
- 提前赎回风险：票据可能在到期日前被赎回，导致投资者无法按可比回报率再投资。
- 参考资产风险：由于票据与多个参考资产挂钩，投资者将面临每个参考资产价值波动的风险。
- 信用风险：投资者面临发行人和担保人的信用风险，如果信用状况恶化，票据价值可能下跌。
- 二级市场风险：票据可能没有活跃的二级市场，出售可能导致重大损失。
参考资产
- 标普500指数（SPX）：由标准普尔公司发布，包含500家美国主要行业的大型公司。
- 罗素2000指数（RTY）：由FTSE Russell发布，衡量美国小型股市场的综合价格表现。
- 纳斯达克100指数（NDX）：由纳斯达克公司发布，衡量100家最大纳斯达克上市非金融公司的表现。
税收影响
- 票据的税收处理存在不确定性，投资者应咨询税务顾问。
分销计划
- 票据将通过Nomura Securities International, Inc.分销给J.P. Morgan Securities LLC和JPMorgan Chase Bank, N.A.作为承销商。
- 承销商将放弃对受托人账户的销售费用，并从其他账户销售中收取不超过每1000美元本金10.00美元的佣金。
法律意见
- 根据Mayer Brown LLP的法律意见，在票据附有价格补充说明并妥善记名后，票据将具有约束力，担保人提供的担保也将具有约束力。
关键数据
- 票面利率：4.333%（相当于年化17.33%）
- 到期日：2027年3月17日
- 参考资产：标普500指数、罗素2000指数和纳斯达克100指数
- 赎回障碍水平：未说明
- 或有息票障碍：80%
- 表现最差的参考资产下跌超过20%：本金损失风险
