聚酯链日报：地缘风险放大价格波动，关注聚酯旺季基本面情况

一、日度市场总结

• PTA&PX：03月03日，PX主力合约上涨1.89%，基差为-220元/吨；PTA主力合约上涨1.01%，基差为-258元/吨。
• 成本端：布油主力合约收盘78.07美元/桶，WTI收71.03美元/桶。
• 供给端：原油高位运行推高原料成本，可能导致PX装置开工率承压，部分装置或降低负荷；PX期货价格上涨且基差为负，暗示供应短缺担忧，装置检修增加或产能投放延迟将进一步加剧供应紧张；PTA装置开工率受原料供应不稳定及潜在故障影响，供应弹性受限将强化价格支撑。
• 需求端：下游需求有望持续改善，推动PX和PTA价格走强；聚酯开工率预计回升，因PTA期货价格上涨及负基差反映下游纺织行业景气度回暖，轻纺城成交量可能随季节性消费旺季提升。
• 库存端：PTA工厂库存压力可能逐步缓解，利好价格稳定上行；未来若需求端回暖带动聚酯生产提速，PTA库存去化将加快；叠加供应趋紧预期，库存端从累库转向去库的拐点临近，可能进一步强化价格反弹动能。

二、聚酯

• 短纤主力合约收涨1.09%，华东市场现货价上涨145元/吨，基差为-98元/吨。
• 轻纺城成交量持续下降，反映终端需求疲软；库存角度，涤纶长丝、FDY、POY库存均高于行业常见水平，涤纶短纤库存相对较低。
• 预测未来产业链走势震荡偏弱，原因包括需求疲软可能导致库存进一步积累，压制聚酯产品价格，但PX成本上涨或支撑PTA价格短期坚挺，需关注需求恢复情况。

三、产业动态及解读

• 宏观动态：乌兹别克斯坦停止黄金出口，阿富汗边境冲突，A股筹资增加，老铺黄金涨价。
• 供需方面-需求：轻纺城成交总量环比增长70.95%。

四、产业链数据图表

• 多图表展示相关数据。

五、结论

• 供给端：未来PX和PTA供应可能趋紧，因上游成本上升和潜在装置限制。
• 需求端：下游需求可能增强，支撑价格上行。
• 库存端：当前库存压力可能减轻，利好价格。