融达期货铁合金日报-南非锰矿强势，焦炭报价下调，盘面涨幅收窄

硅铁

• 市场动态：2月制造业PMI为49.0%，制造业景气水平回落；硅铁2605合约收5818涨0.94%，资金净流出107万；现货报价上调50-100元/吨，72硅铁自然块报5300-5400元/吨，75硅铁报5850-6000元/吨；成本端，青海硅石160-200元/吨，神府兰炭680-700元/吨，河北氧化铁皮710-750元/吨。
• 基本面分析：2月硅铁产量预计42.45万吨环比降1.9万吨，同比下降5.06%；宁夏企业复产，产业利润修复；钢厂补库缓慢，硅铁厂降库，仓单库存缓慢回升。
• 总结：短期站上60周均线偏强运行，中期低位宽幅震荡；核心逻辑：成本差较大，产业利润修复，供需错配走扩，钢厂补库预期，政策底支撑。

锰硅

• 市场动态：锰矿报价上调，南非半碳酸块价格4.7美元/吨度；焦炭报价下调，唐山、邢台等地钢厂计划下调焦炭价格；锰硅2605合约收6120涨0.49%，资金净流出461万；现货6517北方报5750-5850元/吨，南方报5800-5900元/吨；西南钢厂招标突破6000元/吨。
• 基本面分析：2月锰硅产量约83.86万吨，6517锰硅产量73.59万吨较1月减少10.55万吨；钢厂补库缓慢，锰硅厂累库预期仍在，仓单库存缓慢回升。
• 总结：短期站上60周均线偏强运行，中期低位宽幅震荡；核心逻辑：锰矿成本上移预期，供需错配走扩，社会库存较高，等待下游补库，政策底支撑，关注河钢招采。