2025年四季度收入增速回升，汇率波动致利润承压

2026-03-04 丁诗洁,刘佳琪国信证券七个橙子一朵发🍊

核心观点：公司2025年全年营收同比增长2.41%，但归母净利润同比下降8.38%，主要受汇率波动、利息收入减少及折旧上升影响。第四季度收入端复苏，利润端承压，Q4营收同比增长5.50%，环比改善，但净利润同比下降24.03%。
关键数据：
- 2025年全年营收47.87亿元，同比增长2.41%。
- 2025年归母净利润6.42亿元，同比下降8.38%。
- 2025Q4营收11.55亿元，同比增长5.50%，环比Q3增长0.86%。
- 2025Q4归母净利润0.58亿元，同比下降24.03%。
投资建议：看好公司订单景气度回暖及中长期份额扩张潜力。公司具备规模、成本、技术等核心优势，智能化与国际化战略增强竞争力。小幅下调盈利预测，预计2025-2027年净利润分别为6.4/6.8/7.5亿元，目标价下调至11.7-12.3元，维持“优于大市”评级。
风险提示：终端需求疲软、新客户开拓不及预期、国际贸易风险。