凯格精机核心观点与看点总结
PCB锡膏印刷设备板块
- 高增驱动:年前接获客户意向大单,约等于去年全年体量,今年预期增速翻倍以上。
- 扩产应对:公司正积极扩产以应对激增需求。
- 业绩预期:预计今年对应业绩3e左右。
CPO前后道设备
- 产品进展:公司积极推进CPO前后道设备验证和新品发布,包括贴片和固晶设备。
- 市场机会:下半年预计推出国产替代率低、稀缺性高、潜在市场空间弹性大的设备,订单落地确定性强。
服务器自动化
- 业务拓展:NV积极推动ODM厂自动化,凯格有望成为潜在供应商,正与下游客户配合进行改造。
光模块自动化产线
- 交付与订单:此前已交付多条400G、800G和1.6T光模块产线,1月新接10条大订单,后续有望在新客户处放量。
潜在爆发点
- Cowop工艺新增需求:锡+喷锡设备需求价值量高达120-160万,毛利率超50%,有望打开新的增量空间。
研究结论
- 估值与成长性:公司估值低、成长性大,继续重点看好,欢迎进一步交流。