伟测科技688372第三方测试龙头AI车规双轮驱动业绩爆发进行时

核心逻辑

市场对伟测科技的认知仍停留在传统封测视角，但公司已是内资高端芯片测试龙头，深度绑定AI算力与车规芯片两大黄金赛道。2025年前三季度净利润暴增226%，预计2026年算力业务翻倍，上海新产能下半年投产，成长空间全面打开。

业绩爆发

• 2025年前三季度营收10.83亿元（同比增长46%），归母净利润2.02亿元（同比增长226%）。
• Q3单季净利润1.01亿元（环比增长35%），毛利率提升至44.6%，高端测试业务占比达75%。
• 多家机构预测2025年净利润2.7-3.0亿元，2026年3.7-4.1亿元。

双轮驱动

• AI算力：2025年前三季度占比13.5%，规模较去年全年翻倍，2026年营收预计翻倍，主要受国产算力客户驱动。
• 车规芯片：营收接近去年全年两倍，已与紫光展锐、中兴微电子等深度合作。

产能卡位

• 2025年前三季度资本开支18亿元，产能利用率超95%。
• 上海总部基地预计2026年下半年投产，成都项目筹划中，突破场地限制，支撑AI、车规业务放量。

催化剂

• 2026年股份支付费用降至2300万元左右，费用端压力减轻。
• 融资盘持续流入，2月27日单日融资净买入近亿元，资金关注度提升。

投资建议

公司卡位第三方高端测试赛道，AI+车规双引擎驱动，逆周期扩产筑牢壁垒。2026年算力业务翻倍+新产能投产+费用优化三重催化，有望从内资龙头跃升为全球测试领域重要参与者，重点推荐！

风险提示

行业周期波动、高端设备进口依赖、价格竞争风险。