多种电容已开启涨价,尤其是MLCC和钽电容。
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涨价情况:
- MLCC:自2025年10月开始逐步涨价,高规格产品涨幅10-15%,中低端5-8%。
- 钽电容:松下宣布自2026年2月1日起对部分钽电容价格上涨15%至30%。
- 牛角电容:随着GB300逐步起量,需求大增,上游原材料电极箔可能涨价(再上游是铝)。
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涨价原因:
- 终端需求大增(AI服务器)。
- 上游原材料价格上涨。
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高端铝电解液电容&上游电极箔:
- 有望开启涨价,近期日本铝电解龙头Nichicon、Chemicon股价上涨反映涨价预期。
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公司分析:
- 江海股份:
- 2026年预计AIDC电容收入10亿元,30%净利率,贡献3亿元利润,公司整体利润11亿元。
- 若AIDC电容涨价10%、其余普通产品涨价3%,2026年利润13.3亿元,PE22倍;若AIDC电容涨价20%、其余普通产品涨价5%,2026年利润14.8亿元,PE20倍。
- 海星股份:
- 高端产品包括AIDC和车载用电极箔,预计2026年出货分别为480、240万平米。
- 不考虑涨价,价格分别为100、50元/平米,公司整体经营性利润2.9亿元。
- 若AIDC&车载电极箔涨价10%、其余普通产品不涨价,2026年利润3.5亿元,PE21倍;若AIDC&车载电极箔涨价20%、其余普通产品不涨价,2026年利润4.1亿元,PE18倍。