布局左侧的被动元器件涨价品种铝电解电容上游电极箔0302

多种电容已开启涨价，尤其是MLCC和钽电容。

1. 涨价情况：

   • MLCC：自2025年10月开始逐步涨价，高规格产品涨幅10-15%，中低端5-8%。
   • 钽电容：松下宣布自2026年2月1日起对部分钽电容价格上涨15%至30%。
   • 牛角电容：随着GB300逐步起量，需求大增，上游原材料电极箔可能涨价（再上游是铝）。

2. 涨价原因：

   • 终端需求大增（AI服务器）。
   • 上游原材料价格上涨。

3. 高端铝电解液电容&上游电极箔：

   • 有望开启涨价，近期日本铝电解龙头Nichicon、Chemicon股价上涨反映涨价预期。

4. 公司分析：

   • 江海股份：
     • 2026年预计AIDC电容收入10亿元，30%净利率，贡献3亿元利润，公司整体利润11亿元。
     • 若AIDC电容涨价10%、其余普通产品涨价3%，2026年利润13.3亿元，PE22倍；若AIDC电容涨价20%、其余普通产品涨价5%，2026年利润14.8亿元，PE20倍。
   • 海星股份：
     • 高端产品包括AIDC和车载用电极箔，预计2026年出货分别为480、240万平米。
     • 不考虑涨价，价格分别为100、50元/平米，公司整体经营性利润2.9亿元。
     • 若AIDC&车载电极箔涨价10%、其余普通产品不涨价，2026年利润3.5亿元，PE21倍；若AIDC&车载电极箔涨价20%、其余普通产品不涨价，2026年利润4.1亿元，PE18倍。