PTA：成本支撑偏强；MEG：单边趋势偏强：对二甲苯：地缘影响下，成本推涨

核心观点与关键数据

对二甲苯（PX）

• 地缘影响：美伊紧张局势加剧，霍尔木兹海峡航道受影响，原油期货上涨，支撑PX成本。
• 供应情况：华东250万吨PX装置检修，预计10天；华东200万吨PX装置检修，预计30-40天。
• 价格表现：3月2日PX价格大幅上涨，5月亚洲现货成交1000美元/吨，较上周五上涨67美元。
• 趋势判断：单边趋势偏强，建议多05空09对冲，多PX空PF。

乙二醇（MEG）

• 地缘影响：伊朗封锁霍尔木兹海峡，加大乙二醇运输难度，尤其是沙特、阿曼、伊朗、科威特进口。
• 库存情况：3月2日华东港口MEG库存约100.2万吨，环比增加2.0万吨。
• 供应情况：伊朗45万吨/年MEG装置停车，40万吨/年装置船货装运取消。
• 趋势判断：单边趋势偏强，建议3700-4000区间操作，5-9正套。

聚酯（Polyester）

• 产销分化：江浙涤丝3月2日产销高低分化，平均产销8-9成；直纺涤短平均产销88%。
• 重启与检修：华东120万吨聚酯瓶片装置升温重启，河南15万吨直纺涤短装置检修，浙江40万吨装置重启。
• 需求预期：周末江浙涤丝产销放量，两天平均产销超300%。

乙二醇（MEG）趋势强度

• 趋势强度：2（偏强）

对二甲苯（PX）趋势强度

• 趋势强度：2（偏强）

丙二醇（PTA）趋势强度

• 趋势强度：2（偏强）

观点及建议

• PX：多05空09对冲，多PX空PF。
• PTA：多05空09对冲，多SC空PTA。
• MEG：3700-4000区间操作，5-9正套。
• 供需分析：PX、PTA供应偏宽松，但地缘冲突支撑成本；MEG进口受影响，边际量下降。
• 进口展望：韩国PX供应仍偏宽松，中东供应受阻可能影响印度及东南亚市场。
• 下游影响：PTA估值主要受PX成本影响，聚酯及纺服出口存在潜在风险。