对二甲苯：地缘影响下，成本推涨，PTA：成本支撑偏强，MEG：单边趋势偏强

宏观方面，石油市场关注伊朗最高领袖逝世及中东地区冲突对原油和天然气的影响。聚酯板块中，浙江荣盛涤丝报价上涨。

【趋势强度】

• 对二甲苯（PX）：趋势强度3（偏强）
• 聚对苯二甲酸乙二醇酯（PTA）：趋势强度3（偏强）
• 乙二醇（MEG）：趋势强度2（偏强）

【观点及建议】 PX：

• 单边趋势偏强，建议多05空09对冲，或多PX空PF。
• 伊朗封锁霍尔木兹海峡对原油价格形成冲击，支撑PX和PTA近端成本。
• 供需层面，PX和PTA供应偏宽松，亚洲PX开工率达85%历史高位，春节期间累库，3月聚酯开工修复将带动库存去化。
• 韩国PX供应预计仍偏宽松，但中东供应受阻可能影响出口，印度或转向东南亚及东北亚采购。

PTA：

• 多05空09对冲，或多SC空PTA。
• 成本端受地缘冲突影响预计走强，近端支撑偏强。
• 伊朗与中国PTA贸易往来较少，实际影响有限，估值扰动主要来自PX成本端。
• 下游聚酯及纺服出口存在潜在影响。

MEG：

• 3700-4000区间操作，5-9正套。
• 我国乙二醇主要进口来源为沙特（35万吨/月）、阿曼（3万吨/月）、伊朗（1万吨/月）、科威特（3万吨/月）。
• 伊朗封锁霍尔木兹海峡加大进口难度，边际进口量预计下降。
• 空头离场将带动乙二醇价格修复。