对二甲苯：单边偏强，月差反套，PTA：成本支撑，单边趋势偏强，MEG：趋势仍偏强

对二甲苯（PX）

• 市场行情：2月MOPJ价格在592美元/吨CFR附近，4月现货成交924美元/吨CFR，尾盘商谈4月922-931美元/吨CFR，5月平水报价。PX估价921美元/吨CFR，较昨日下跌3美元，浮动价4月在-2.5/-2美元商谈。
• 供应与需求：中化泉州检修结束，80万吨装置预计回归，PX供应宽松。
• 趋势强度：1（偏强）。
• 观点及建议：原油价格上涨推动化工板块估值上移，中期单边趋势偏强，节前回调多，建议反套操作。资金层面有色板块布局能源化工，下游春季前刚需采购需求支撑价格传导，远月上涨力度更大，维持反套。

乙二醇（MEG）

• 市场行情：港口库存增加6万吨至86万吨，春节期间累库幅度较大。
• 供应与需求：富德重启、中科炼化短停，但春季煤制负荷检修增多，卫星石化乙二醇转产HD，供应边际减量。
• 趋势强度：1（偏强）。
• 观点及建议：基差月差可覆盖仓储成本，下行空间有限，上涨过程中关注5-9月差反套，建议3800-4200区间操作。

聚酯（PTA）

• 市场行情：PTA负荷为76.6%，开工率82.7%。
• 供应与需求：聚酯装置检修、重启频繁，综合负荷下降至84.7%。涤纶工业丝开工负荷75%。
• 趋势强度：1（偏强）。
• 观点及建议：原油价格上涨推动化工板块估值上移，节前回调多，关注下方5100-5200区间支撑。未来供需双弱转为累库格局，部分聚酯工厂计划减产，PTA刚需转弱。加工费逢高空，回调至5100附近有聚酯工厂点价需求。

研究结论

• PX：单边偏强，建议反套。
• PTA：成本支撑，单边趋势偏强，加工费逢高空。
• MEG：趋势仍偏强，建议3800-4200区间操作。