PVC传统需求淡季 价格短期或承压运行

行情复盘

2月27日，PVC期货主力合约收跌2.06%至4792.0元，资金整体流出6755.20万元。

背景分析

• 供应端：PVC开工率环比增加1.99个百分点至82.08%，处于近年同期中性偏高水平；春节期间下游停工，节后开工率上升，社会库存增加；原料电石价格下跌25元/吨；新增产能陆续投产，2025年下半年将新增120万吨产能。
• 需求端：房地产投资、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大，2025年1-12月全国房地产开发投资同比下降17.2%，商品房销售面积下降8.7%，新开工面积下降20.4%；30大中城市商品房成交面积环比回落，春节期间成交低迷。
• 出口：春节前出口签单环比回落，但前期抢出口压力不大；中国台湾台塑PVC出口3月份船货离岸价环比上调40美元/吨。
• 库存：截至2月27日当周，PVC社会库存环比增加0.71%至135.30万吨，比去年同期增加58.02%，库存压力较大。
• 政策：生态环境部推动聚氯乙烯行业无汞化转型，市场预期节后仍有政策及检修。

后市展望

2月为PVC传统需求淡季，节后现货成交清淡，开工率增加，库存持续增加，原料价格下跌，预计PVC价格继续承压。但无汞化转型政策、抢出口及检修预期或限制跌幅，预计跌幅有限，关注下游复产进度。