2026年以来，量化策略基金整体运行环境良好，除中证500指数外，其余主要宽基指数增强类别均实现正超额，国证2000、中证1000、沪深300等指增基金超额收益领先。1月初受科技成长及周期资源板块影响，中证500、中证1000等指增基金遭遇普遍性超额回撤，但幅度有限，随后实现超额修复。
本专题聚焦兴业基金楼华锋、人保资产刘石开、国联基金王喆、易方达基金殷明、华夏基金袁英杰5位基金经理，从量化体系特点、风险控制制度、投研团队现状及产品绩效表现等多维度进行深度研究。
楼华锋（兴业聚利、兴业中证500指数增强）
- 主张把握市场长期投资规律，依托长期数据训练的模型，组合体现价值属性。
- 阿尔法选股模型由多个线性与非线性子模型构成，通过迭代平衡预测能力与风险管理。
- 代表产品在合理风险暴露下实现稳健持续的超额回报。
- 风险模型补充特定风险因子，行业偏离限制在1%-1.5%，风格偏离控制在0.3倍标准差以内。
- 换手率水平与沪深300指增基金平均水平相当。
- 因子暴露呈现价值因子正暴露特征，投资组合倾向基本面良好、低估值、低波动的标的。
- 量化团队共8人，产品线包括中证500指数增强、兴业聚利等。
刘石开（人保中证800指数增强）
- 采用多策略框架，包含价值红利、盈利质量、成长股、量价相关策略。
- 以投资组合长期风险收益比最优化为目标，动态调整子策略权重。
- 代表产品成立以来实现相对稳健的超额回报。
- 风险模型主要通过策略多样化平衡风险，行业偏离度为1.06%，成分股偏离度为0.22%。
- 换手率水平高于中证800指增基金平均水平。
- 因子暴露相对有限，倾向基本面良好、高动量的中小市值标的。
- 量化团队共3人，产品线包括中证500、中证A500等指数增强产品及量化选股型产品。
王喆（国联沪深300指数增强）
- 通过指增产品提供工具化配置选择，主动量化产品提供策略补充。
- 指增品种采用统一框架，通过自动化特征挖掘和筛选，利用深度学习多模型分散化运作。
- 代表产品成立以来实现相对沪深300全收益指数的稳健超额。
- 自建风险管理模型，约束上百个维度，行业偏离度为0.63%，成分股偏离度为0.28%。
- 换手率水平高于沪深300指数增强平均水平。
- 因子暴露相对有限，倾向基本面良好且具备估值优势的标的。
- 量化团队共12人，产品线涵盖主流宽基指数增强产品和多只差异化策略的主动量化产品。
殷明（易方达中证1000指数量化增强）
- 采用系统化且分层清晰的多策略框架，核心围绕基本面与统计套利两大策略类别。
- 策略权重根据过往业绩和样本外预期兑现率动态调整，体现纪律性与灵活性。
- 代表产品成立以来各个年份均实现正超额，超额最大回撤仅3.46%。
- 风险模型严控行业偏离和个股偏离，风格因子暴露约束在0.2倍标准差以内。
- 换手率水平低于中证1000指增基金平均水平。
- 因子暴露相对有限，倾向高成长标的。
- 量化投资部共17位成员，产品线涵盖宽基指数增强型和量化选股型品种。
袁英杰（华夏沪深300指数增强）
- 采用以价值投资为核心逻辑驱动下的中低频多因子选股框架。
- 通过盈利、估值、分析师与量价四大类因子的系统结合，强调模型长期有效性。
- 代表产品紧密跟踪基准指数，实现相对稳定的超额表现。
- 风险模型主要控制行业偏离和权重股偏离，行业偏离约束在2%以下，个股偏离约束在1.5%以下。
- 换手率水平明显低于沪深300指增基金平均水平。
- 因子暴露倾向基本面良好、具备估值优势、低波动低关注度的标的。
- 量化团队鼓励基金经理发展符合自身方法论的投资框架，产品线涵盖多策略、多指数的产品矩阵。
风险提示：海外降息进程不及预期、国内政策及经济复苏不及预期等带来的股票市场大幅波动风险。
