南模生物机构调研纪要

南模生物是一家专注于模式生物领域的高科技企业，致力于为全球科研、医疗和制药机构提供遗传修饰动物模型的研发、饲养、繁育和分析检测服务。公司以“编辑基因、解码生命”为理念，持续推动技术创新和服务质量提升。

经营策略与业务发展
2026年，公司以“抓质量”为核心，通过销售激励政策推动订单增长，同时通过增加笼位、布局国内新动物房等措施扩充产能。受项目建设影响，2026年仍存在产能限制，但预计2027年将得到缓解。公司聚焦产业链协同业务拓展，深耕国内科研市场的同时，加速向工业客户群体拓展，完善表型分析和药理药效服务。海外业务以美国为核心，2023年已设立美国基地并强化本地化服务，未来将持续深化海外布局。

行业发展趋势
全球实验小鼠市场规模逐年上升，预计2028年达136亿美元，其中服务和基因修饰小鼠领域高增长潜力显著。北美市场最大，中国市场规模仅次于美国。中国医药研发管线数量上升，研发经费逐年增长，政策扶持为行业带来良好发展前景。

业绩表现
2025年公司工业端营业收入增长，通过调整笼位布局、控制采购价格等措施加强成本管控。毛利率同比上升，成为净利润增长的核心支撑。

应收账款情况
公司业务主要通过赊销方式开展，科研客户审批报销流程繁琐导致付款周期较长。2025年三季度应收账款上升主要因收入增长，应收账款占收入比例变动不大。