南模生物机构调研纪要

南模生物机构调研报告 调研日期:2024-09-02 上海南方模式生物科技股份有限公司(ShanghaiModelOrganismsCenter,Inc.,简称"南模生物")成立于2000年9月,是一家专注于模式生物领域的高科技企业。公司致力于为全球高校、科研院所、医院、制药企业提供全面、便捷、专业的模式生物技术服务和模型资源,专业从事遗传修饰动物模型的研发、饲养繁育和分析检测。南模生物以“编辑基因、解码生命”为企业理念,始终坚持以创新为动力,以质量为根本,为客户提供高品质、高效率的服务。 2024-09-04 总经理王明俊,副总经理孙瑞林,董事会秘书刘雯 2024-09-02 分析师会议,业绩说明会电话会议 东吴证券 证券公司 - 鹤禧投资 - - 长盛基金 基金管理公司 - 开源医药 - - 彼得明奇基金 - - 金之灏私募基金 - - 华创自营 其它 - 中金基金 基金管理公司 - 辰翔投资 投资公司 - 富安达基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 德邦证券 证券公司 - 北信瑞丰基金 基金管理公司 - 广发证券 证券公司 - 东方自营 其它 - 新柏霖 - - 东方证券 证券公司 - 国盛证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 森锦投资 投资公司 - 金元顺安 基金管理公司 - 财通医药 - - 相聚资本 其它 - 一、简要介绍2024年半年度业绩情况 公司于2024年8月29日披露了《2024年半年度报告》及摘要,2024年上半年,公司实现营业收入约为17,685.13万元 ,同比下降2.17%;实现归属于母公司所有者的净利润约为-914.36万元;实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约为-2,061.61万元。 二、交流环节1、请公司简要介绍上半年主营业务情况及海外业务收入情况? 2024年上半年,公司实现营业收入约1.76亿,略低于上年同期。其中定制化模型业务项目周期较长,去年上半年存在部分受2022 年新冠影响延迟结题的项目,收入基数较高,同比有所下降;标准化模型、药效评价及表型分析业务较去年同期略有上涨;模型繁育业务,受科研院所新建动物房和下游工业客户资金压力影响,订单及收入均略有下降。海外业务收入占比约为14%,增速较高。 2、请问公司海外业务涉及的区域有哪些?以及科研和工业的占比如何? 从客户的区域分布上,目前海外客户主要集中在美国,其次是欧洲的各个国家,像德国、法国,亚洲区域如韩国、日本、新加坡也都有客户,广泛分布近二十个国家和地区。海外业务从科研客户和工业客户来看,总体工业客户的占比会更高一些。 3、请问公司上半年科研端的收入和增速如何? 报告期内,公司长期保持与知名科研客户和工业客户的稳定合作,科研客户与工业客户收入占比约为6:4。但公司上半年的收入略微下降两个百分点,主要是因为工业端收入下滑的较多,同时科研端的收入增速也不高。 4、目前整体行业竞争的情况,特别是工业端价格的竞争? 从工业端药效评价分析来看,公司与同业公司这几家目前在价格上没有大幅恶性竞争的情况,与其他CRO不太一样,公司与同业公司都是依据自有的人源化小鼠品系、免疫缺陷小鼠品系等为主承担的药效评价业务,都有自己的特色和优势,受到价格竞争的影响并不是很大。去年工业客户受融资影响资金紧张,订单上能看到的变化可能会有部分客户将订单拆的比较小,今年从订单上感觉整体CRO业务有所回暖。除肿瘤外,能看到一些新方向在逐渐兴起,像自免、代谢、神经领域等。公司在积极研发布局这些新领域的模型,迎合客户需求,用新研发的小鼠模 型获取预实验订单,如果预实验通过也会有药效评价业务相关的订单。 5、公司目前利润端压力的来源主要包括哪些方面?从成本端来看,公司一直受限于固定成本的压力会比较大,因为公司的主要基地都在上海,且较多为租赁房屋,装修及设备的折旧摊销压力比较大,公司一直在做相应的努力,包括对现有笼位的优化改造、退租部分笼位以及谈判降租等措施,也取得了一定的效果,后续会陆续在财务数据上有所体现;另外一部分是人员上的压力,由于现阶段处于行业低谷,公司近两年也在控制人员的增长,相应采取了一些措施来优化人员结构。从期间费用看,公司对海外销售费用会继续调整以进一步扩展海外销售市场,其他费用端较为稳定。 6、目前国内笼位的利用率如何?海外自有房屋情况? 截至报告期末,公司共有九个生产研发基地,总产能约为14万笼位,分布在上海、广东、北京,并在美国设有子公司。国内产能总体利用率水平接近80%,目前还有调整的空间,公司也在持续采取措施争取进一步提升产能利用率。综合考虑市场需求及产能扩张带来的投入影响 ,公司美国子公司在美国Texas的自有厂房暂时还未进行动物房的装修投入,海外租赁部分笼位可以满足当前需求。 7、公司目前研发的方向或者规划主要是哪些方面?针对科研端客户,除了基础的普通敲除、条件敲除的小鼠之外,也在不断地做一些适用于较多客户的工具鼠等,同时公司在不断地优化基因编辑技术,已针对非致死基因敲除和点突变Crispr/Cas定制项目,推出3个月交付F0纯合子的技术更新,相较于之前6个月的流程,能减少繁育代次,快速扩繁,提高了科研客户的研究效率;针对工业端客户,一方面是人源化 小鼠模型及验证数据,主要是解决一些当下热门的小核酸药物、分子胶类药物以及人鼠结合类的问题;另外一方面是疾病鼠模型及验证数据,像高血压、肥胖和自免类疾病等,如关节炎、红斑狼疮这些模型,基本还是结合工业端的研发需要在进行。 8、公司上半年应收账款占当期收入约80%,请问公司目前的回款情况如何? 公司在坏账计提政策上一直非常严谨,其中1年以内应收账款计提5%,1-2年计提20%,2-3年计提50%。3年以上全额计提坏 账,应收账款管理严格,计提原则更为谨慎。另外,公司也一直在加紧催收回款,目前应收账款占收入的比重是比较正常的,对于个别回款不好的客户,公司也在执行相应的限制措施。