TMT行业周报（2月第4周）：全球AI产业趋势加强

TMT TMT行业周报（2月第4周） 1)市场回顾。TMT板块内一级行业2/9-2/27涨跌幅为：电子（7.73%）、通信（7.71%）、计算机（4.99%）、传媒（-1.77%），除传媒外均跑赢沪深300（1.44%）。板块内涨幅靠前的三级子行业分别为通信线缆及配套（25.80%）、被动元件（18.63%）、通信应用增值服务（17.89%），跌幅靠前的三级子行业分别为营销代理（-5.59%）、影视动漫制作（-3.21%）、品牌消费电子（-2.33%）。 分析师：罗晴执业证书：S1030524110001电话：13603091122邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)英伟达季度业绩亮眼，AI算力需求持续印证。英伟达FY2026Q4业绩延续高速增长态势，实现营收681.27亿美元，同比增长73%，环比增长20%，高于公司上季度指引值（650亿美元）；净利润达429.6亿美元，同比增长94%，环比增长35%。毛利率 维 持 在75%水平 。数据 中 心业 务 仍是 核心 增长 引 擎，Blackwell系列芯片在上市首个季度销售额达数十亿美元，过去四个季度累计出货600万颗。公司指引FY2027Q1营收为780亿美元，上下浮动2%，反映对AI算力需求的持续信心。全年营收达2159亿美元，同比增长65%，股东回报方面通过回购和股息返还411亿美元。尽管面临供应链集中和内存成本上升等挑战，英伟达正通过将制造拓展至美国和拉丁美洲以提升韧性，同时Rubin平台等下一代产品按计划推进，预计下半年如期量产。 3)全球AI调用量加速上行，中国模型地位凸显。据AI模型API聚合平台OpenRouter数据，2月以来全球AI模型调用量显著提升，增长斜率放大。2月9日周/2月16日周，Tokens调用量分别达到13万亿/14万亿，环比增长33%/7%，我们推测主要由于AI Agent的渗透率上行以及单个Agent对API调用量提升，标志着AI助手正加速赋能人类生产活动。此外，中国模型重要性逐渐攀升。2月9日至15日当周，中国模型调用量达4.12万亿Token，首次超越同期美国模型的2.94万亿Token；16日至22日当周，中国模型周调用量进一步冲高至5.16万亿Token，三周涨幅达127%，而同期美国模型调用量则回落至2.7万亿Token。这一趋势在平台调用量排名中得到印证：全球前五模型中，中国厂商占据四席，合计贡献Top5总调用量的85.7%。我们认为中国大模型在全球范围内的真实吸引力与竞争力正显著提升，看好国产算力、国内大模型服务商等产业环节。 4)风险提示：AI大模型进展不及预期。 正文目录 一、市场周度回顾.........................................................................................................................4二、行业要闻及重点公司公告.....................................................................................................62.1行业重要事件......................................................................................................................................62.2公司公告............................................................................................................................................16 图表目录 Figure 1申万一级行业区间涨跌幅（%）..........................................................................................................4Figure 2TMT细分三级子行业区间涨跌幅（%）..............................................................................................4Figure 3电子行业区间涨跌幅前五个股（%）..................................................................................................5Figure 4计算机行业区间涨跌幅前五个股（%）..............................................................................................5Figure 5传媒行业区间涨跌幅前五个股（%）..................................................................................................5Figure 6通信行业区间涨跌幅前五个股（%）..................................................................................................5 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所统计区间：2026年2月9日-2月27日 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所统计区间：2026年2月9日-2月27日 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业重要事件 2/04谷歌财报发布2/05亚马逊财报发布2/11中芯国际2025年第四季度业绩说明会2/24苹果2026年度股东大会2月期间三星向英伟达供应HBM4芯片2月期间谷歌Gemini驱动的新一代Siri在iOS 26.4测试版亮相 AI模型侧 ⚫财联社2月27日电，OpenAI宣布以7300亿美元的估值获得1100亿美元的新投资，其中包括软银300亿美元、英伟达300亿美元和亚马逊500亿美元。OpenAI表示，将在8年内将AWS合作规模扩大1000亿美元。OpenAI还与亚马逊签署了战略合作协议，并与NVIDIA合作获得了下一代推理计算。随着轮次推进，预计将有更多金融投资者加入。⚫财联社2月27日电，OpenAI CEO表示，将继续与微软开展合作，继续在研究、工程和产品开发领域紧密合作，目前的收入分成安排保持不变。OpenAI的第一方产品，包括Frontier，将继续托管在Azure上。⚫财联社2月27日电，据报道，OPENAI与美国国防部尚未签署任何协议。⚫《科创板日报》26日讯，当地时间2月25日，Anthropic宣布收购西雅图AI初创公司Vercept，为自家智能体（Agent）工具“Computer Use”补上视觉短板。Vercept意在打造视觉优先的AI智能体，主打“像人一样看屏幕、操控电脑”的无API自动化，与Computer Use的卖点类似。Vercept产品Vy将于3月25日关闭，团队正式加盟Anthropic。⚫《科创板日报》25日讯，阿里开源三款千问3.5系列的中等规模新模型。包括Qwen3.5-35B-A3B、Qwen3.5-122B-A10B、Qwen3.5-27B，性能超越了更大尺寸的上代旗舰模型Qwen3-235B-A22B和Qwen3-VL。千问3.5新模型还可直接部署于消费级显卡。目前，基于Qwen3.5-35B-A3B的托管模型Qwen3.5-Flash已上线阿里云百炼，每百万Token输入低至0.2元。⚫财联社2月24日电，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者提问， 据一位美国政府高级官员称，DeepSeek的AI模型据说是使用英伟达最先进的AI芯片进行训练的。这可能违反美国的出口管制，美方认为DeepSeek需要将相关设备移除。请问这一说法是否属实？毛宁表示，“我不了解你提到的具体情况。关于美国输华芯片问题，中方已经多次表明了原则立场。” ⚫《科创板日报》11日讯，MiniMax M2.5模型即将正式上线，目前MiniMax M2.5模型已在海外的MiniMax Agent产品进行内测。 ⚫《科创板日报》11日讯，《科创板日报》记者获悉，2026年2月11日深夜，智谱发布新一代旗舰模型GLM-5。在Coding与Agent能力上，GLM-5取得开源SOTA表现，在真实编程场景的使用体感逼近ClaudeOpus 4.5，擅长复杂系统工程与长程Agent任务。此前，据TheInformation报道，在OpenRouter市场上发布的开源模型Pony Alpha，实际上是智谱的新模型GLM-5。 ⚫财联社2月10日电，因科技博主Tim近日反映字节跳动旗下AI视频生成模型Seedance2.0大量训练“影视飓风”相关视频，可以在无提示信息的情况下，自动生成带有Tim声音的视频，Seedance2.0官方宣布暂不支持输入真人素材作为主体参考的功能。记者了解到，在即梦创作者社群中，有运营人员发布消息称：“Seedance 2.0在内测期间收获了远超预期的关注，感谢大家的使用反馈。为了保障创作环境的健康可持续，我们正在针对反馈进行紧急优化，目前暂不支持输入真人图片或视频作为主体参考”，并表示平台深知创意的边界是尊重，产品调整后会以更完善的面貌与大家正式见面。截至发稿，字节官方尚未予以回应。 ⚫财联社2月10日电，千问宣布推出新一代图像生成基础模型Qwen-Image-2.0。阿里云百炼上已开通API邀测，开发者也可通过Qwen Chat（chat.qwen.ai）免费体验新模型。 ⚫财联社2月10日电，字节图像生成模型Seedream 5.0 Preview在视频编辑应用剪映、剪映海外版Capcut、字节AI创作平台小云雀均已上线，在即梦AI平台开启灰度测试，图片生成可限时免费体验。新模型对标Nano Banana Pro，能免费体验。 ⚫《科创板日报》9日讯，在全球最大AI开源社区HuggingFace的开源项目页面中，最新出现Qwen3.5并入Transformers的新PR（提交代码合并申请）。这意味着阿里千问新一代基座模型Qwen3.5或发布在即。相关信息透露，千问3.5采用了全新的混合注意力机制，并且极有可能是原生可实现视觉理解的VLM类模型。有开发者进一步挖掘出，Qwen3.5或将开源至少2B的密集模型和35B-A3B的MoE模型。这一最新动态印证了此前有消息称Qwen3.5将在春节期间开源。 ⚫财联社2月9日电，OpenAI首席执行官Sam Altman告诉员工，ChatGPT“恢复到每月增长超过10%”。Altman表示，公司计划本周在ChatGPT中推出新的模型。每周有超过8亿人使用OpenAI的聊天机器人ChatGPT，但该公司正面临日益激烈的竞争。 ⚫《科创板日报》9日讯，游戏科学CEO冯骥对字节Seedance 2.0评价称：“AI理解多模态信息并整合的能力完成了一次飞跃，令人惊叹。”他表示，一般性视频的制作成本将无法再沿用影视行业的传统逻辑，开始逐渐趋近算力的边际成本。内容领域必将迎来史无前例的通货膨胀，传统组织结构与制作流程会被彻底重构。此外，冯骥针对“假视频泛滥与信任危机”作出提醒。 AI应用侧 ⚫财联社2月27日电，OpenAI表示，ChatGPT已拥有超过9亿周活跃用户和超过5000万消费者订阅者。 ⚫财联社2月27日电，三星