苹果延续前期格局，红枣高库存压力仍存

苹果市场观点

• 市场行情：期货方面，苹果2605合约上涨2.54%，现货价格持平，基差下跌242元/吨。近期批发市场富士苹果价格下跌，晚富士与鸭梨价差扩大。
• 库存情况：全国主产区冷库库存环比减少101.13万吨，山东和陕西产地库存量率分别下降6%和6.97%。
• 产区动态：春节后山东产区补货氛围一般，以三级及一般通货为主；陕西产区补货客商数量不多，交易热度低于去年。
• 销区市场：广东槎龙市场到车减少，山东80#晚富士价格3.8-5.5元/斤，洛川晚富士70#起步4.0-5.5元/斤，静宁晚富士70#起步5.8-7.5元/斤，市场相对冷清。
• 市场分析：2月市场呈现节前节后分化，春节后需求转淡，冷库走货偏弱。优质果价格稳定，普通货源价格走弱。3-4月为冷库苹果出库高峰，预计到货量增加。
• 策略：中性偏多。预计后续走货放缓，优质果价格坚挺，普通货源面临压力。
• 风险：替代水果冲击、元宵节备货进度、客商补货情况。

红枣市场观点

• 市场行情：期货方面，红枣2605合约下跌1.84%，现货价格基本持平，基差上涨65元/吨。
• 库存情况：36家样本点物理库存在11852吨，环比减少0吨，同比增加7.84%。
• 产区动态：新疆枣树进入休眠期，天气稳定，利于萌芽。年后市场逐步恢复，下游补货力度一般。
• 销区市场：河北市场缓慢恢复，河南市场以稳为主，广东如意坊市场按需拿货，价格持平。
• 市场分析：节后消费进入淡季，高库存与弱需求压制价格。新季红枣价格受低成本陈货冲击明显，若库存去化不及预期，可能面临集中抛售。
• 策略：中性。关注库存去化进度和正月十五前后下游补货情况。
• 风险：新旧库存叠加状况、元宵节下游补货进度。