焦煤焦炭周报：春节过后煤焦供需双弱，双焦期价震荡下行

期现行情

• 焦煤2605合约周跌幅2.45%，收于1093.5；现货市场稳中偏弱。
• 焦炭2605合约周跌幅2.76%，收于1635.5；现货市场暂稳运行。

基本面分析

焦煤

• 供应端：煤矿复产，精煤产量增加；蒙煤通关量回升；运输未完全恢复，煤矿库存波动不大。
• 需求端：焦企陆续恢复生产，开工率小幅提升；钢厂消耗节前库存，采购偏谨慎；终端成材需求缓慢，钢厂利润承压；两会政策压制需求；线上竞拍成交价下跌。
• 综合：供应增加，需求稳定，焦煤2605合约震荡下行，关注1060附近支撑位。

焦炭

• 供应端：焦化企业产能利用率上升，产量增加；华北地区发布减排通知，供应量有下降预期；港口现货暂稳，库存小幅下降。
• 需求端：钢厂高炉开工率稳定，铁水产量增加；两会期间环保限产预期，钢厂铁水产量下降预期；钢厂采购偏谨慎。
• 综合：供应及需求均较平稳，焦炭2605合约震荡下行，关注区间下沿支撑。

套利方面

• 焦煤比均值1.49，目前处于历史同期相对高位，关注1.35-1.55区间变化。
• 关注煤焦现货价格、下游成材需求、钢厂生产情况、焦钢企业利润、国际宏观政策及突发性风险冲击。

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