传媒行业点评：春节档表现整体承压，持续关注优质内容供给

2026年春节档电影市场表现整体承压，总票房57.52亿元，同比下降39.5%；总观影人次1.20亿，同比下降35.8%。下滑主因包括假期延长分流出游需求（2026年春节假期出游人次达5.96亿，较2025年增长0.95亿）以及内容结构失衡（偏向男性向题材，未能有效覆盖家庭及女性观众）。对比2024年，2026年春节档票房及人次分别下滑28.24%和26.38%，表现明显偏弱。

海内外优质内容储备充足，全年票房仍值得期待。海外方面，《复仇者联盟5：毁灭之日》《沙丘3》等多部高关注度续作及成熟IP项目有望陆续上映，有望带动观影需求回升。国内方面，《大唐妖探》《八仙!》等兼具视觉工业化水平与大众题材属性的作品计划于2026年暑期档上映，《转念花开》《千金不换》等现实题材影片亦预计于五一档上映，全年国内票房表现有望逐步修复。

建议关注光线传媒、中国电影、上海电影、北京文化、华策影视等内容公司，幸福蓝海、万达电影、横店影视等院线龙头，以及猫眼娱乐、大麦娱乐、捷成股份等票务服务公司。

风险提示：影片质量不及预期、市场竞争加剧、政策风险、突发公共事件风险。