全球小核酸药物市场高增蓝晓科技联化科技引领关键环节突破光大石化化工交运团队

小核酸药物以SiRNA和ASO为核心，正处于从技术突破到规模化商业化的快速增长期。目前获批和在研的小核酸药物主要分为ASO和SiRNA两类，其常见工艺流程包括固相合成、裂解和脱保护、纯化、超滤换液、分析、制剂和药品制备。

根据弗若斯特沙利文数据，全球小核酸药物市场规模从2016年的0.1亿美元增长至2021年的32.5亿美元，年复合增长率高达217.8%。Evaluate和BCG预测显示，2026年全球寡核苷酸类药物市场规模将超150亿美元，2020-2025年复合年增长率预计为35%。

在产业链关键环节方面，蓝晓科技以固相合成载体为战略支点，构建了覆盖小核酸（siRNA/ASO）与多肽药物“合成—纯化”全链条的技术平台。其自主研发的氨基载体、羧基载体预载、Unylinker、预载GalNAc与C6等固相合成材料，配合反相与离子交换色谱填料，实现从高难度寡核苷酸合成到结构相似杂质分离的一体化解决方案，全球仅两家供应商具备此能力，蓝晓科技为其中之一。

联化科技则依托成熟的小分子CDMO体系，快速延伸至小核酸业务布局。公司已与两家全球医药领域头部企业深化研发合作，国内业务也积极拓展，与多家国内创新药公司展开合作。公司在技术研发方面持续发力，从传统小分子药物拓展至氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等。未来，公司将持续做大成熟业务，包括小分子CDMO、起始原料及注册原料、GMP中间体及高级原料药；抓住老客户新项目及新客户新项目；并大力投入新兴业务的开发，包括多肽类产品CDMO、放射性药物相关CDMO、动保CDMO、仿制药中间体及API及化妆品原料等。

建议关注布局核酸固相合成载体业务的蓝晓科技以及布局小核酸CDMO业务的联化科技。

风险提示：原材料价格波动、项目投产进度不及预期、客户导入进度不及预期。