2025年公司实现营业收入14.10亿元,同比+17.10%;归母净利润2.48亿元,同比+24.55%;扣非归母净利润2.28亿元,同比+25.85%。利润端超预期,主要得益于经纬公司收入占比提高及规模效益带来的净利率提升,剔除股份支付费用后实际归母净利润约2.8亿元。公司持续聚焦主责主业,通过技术创新迭代、产品性能提升等优化产品结构,巩固在固体发动机动力模块、弹药装备等领域的优势。军贸业务取得突破性进展,2026年预计放量,其中火箭弹装药方向2026年交付4.6亿元合同,后续订单有成长空间;传统炮弹方向预计2026年贡献5000万元以上纯利润。公司稀缺固发资产已获得总装+扩产牌照,在内需/军贸/商业航天等方向具备长期成长潜力。