南华期货尿素产业周报：地缘提振20260301

核心矛盾及策略建议

• 核心矛盾：美伊战争爆发导致全球尿素供应坍塌（伊朗产能停产、霍尔木兹海峡封锁）与国内情绪引爆（国际化肥价格上涨传导、春耕刚需）叠加，推高国际和国内尿素价格。
• 资金席位回测：国内尿素行情高位整理，个别涨10-40元/吨，主流区域中小颗粒价格参考1700-1830元/吨；尿素期货偏弱，现货行情僵持，关注月底月初国储出货。
• 交易型策略建议：
  • 行情定位：尿素震荡偏强，UR2605运行区间1650-1950，建议1700附近布局多单。
  • 基差、月差及对冲套利：11、12、01合约单边趋势偏弱，02、03、04、05合约强势；05合约上方压力1950元/吨，下方支撑1650元/吨。

本周重要信息及下周关注事件

• 本周重要信息：
  • 利多信息：美伊冲突升级，霍尔木兹海峡航运停滞，原油上涨，全球避险情绪升温，内盘原油SC或冲击涨停。
  • 利空信息：国内尿素日产窄幅波动后下滑至20万吨附近，需求端关注储备采购和东北复合肥开工。
• 下周重要事件关注：
  • 中国尿素周产量预计134万吨，产量增加概率大，5-6家装置可能恢复生产。

盘面解读

• 价量及资金解读：
  • 内盘：尿素价格坚挺上扬，涨幅10-40元/吨，主流价格1510-1630元/吨，出口配额和印标提振市场情绪，中下游抵触情绪显现。
  • 基差月差结构：05合约升水被压缩，建议5-9逢低正套。

估值和利润分析

• 产业链上游利润跟踪、开工率跟踪、库存跟踪、下游价格利润跟踪、现货产销追踪：具体数据未详细展开。