汽车行业周报：特斯拉柏林工厂或将生产Optimus，商业航天进入可回收火箭发射关键期

核心观点与投资要点

• 人形机器人板块：柏林超级工厂或将生产Optimus，小鹏加速人形机器人量产进程，宝马在德国启动人形机器人试点项目。投资评级维持“推荐”，看好板块持续性行情，建议关注T链确定性标的和具备先发优势的机器人本体厂商。
• 商业航天：蓝箭航天朱雀三号计划今年二季度挑战回收，中科宇航力箭二号计划今年3月下旬首飞。2026年是中国商业航天可回收火箭技术验证的关键窗口期，建议重点关注可重复使用火箭核心环节、卫星制造配套、地面终端设备等细分领域。

市场表现与数据

• 人形机器人板块：华鑫人形机器人指数跌1.42%，2025年以来累计收益率113.8%。细分板块中灵巧手表现相对较好。宝武镁业、德昌电机控股、云意电气涨幅居前。
• 汽车板块：中信汽车指数涨0.6%，落后大盘0.5个百分点。汽车销售及服务指数表现较好。威孚高科、天润工业、致远新能涨幅居前。汽车板块PE位于近4年来49.2%分位，PB位于95.8%分位。

行业新闻与公司公告

• 人形机器人：荣耀即将推出首款人形机器人，小鹏汽车建设人形机器人全链条量产基地，智元正式宣布进入德国市场。
• 汽车：蔚来官宣第70,000台全新ES8交付，蔚来芯片子公司完成首轮股权融资，零跑汽车发布零跑A10内饰官图，理想汽车加入欧盟中国商会，宝马集团与宁德时代签署合作谅解备忘录。
• 公司公告：精进电动、旷达科技、汇通控股、林泰新材、鹏翎股份发布相关公告。

风险提示

汽车产业生产和需求不及预期，大宗商品涨价超预期，自主品牌崛起不及预期，地缘政治冲突等政策性风险，人形机器人进展不及预期。