北交所信息更新：线上线下融合提效，2025扣非归母净利润+70%

2026-03-01 诸海滨,车欣航开源证券 Leona

2025年业绩快报：公司实现营收6亿元，同比增长16.37%；归母净利润3917.20万元，同比增长39.63%；扣非归母净利润4114.79万元，同比增长70.45%。由于管理费用提升及费用投入预期，小幅下调2025-2026年盈利预测至0.39/0.50/0.65亿元（EPS 0.56/0.73/0.94元/股），维持“增持”评级，对应PE分别为43.3/33.5/25.9倍。
线上渠道提升营销效率：公司通过“内容种草—私域转化”闭环营销，打造全域直播运营体系，以“品牌自播+达人代播”提升营销效率，直播电商成为核心增长引擎。AI数字技术优化运营，货架电商稳固品类头部地位，如“太湖雪馨柔蚕丝被”位列天猫“双十一”预售榜首位。
线下渠道加速融合：公司抓住文旅消费复苏与离境退税政策机遇，拓展抖音本地生活等新兴流量入口，深化私域精细化运营，打通会员、社群与门店服务链路，实现线上线下双向赋能。
太湖雪未来工厂项目：公司与江苏华顶建设工程签订总承包施工合同，总金额暂定1.10亿元，计划2026年1月28日开工，2027年1月5日竣工。
风险提示：线下销售渠道地域集中、原材料价格波动、宏观经济情况波动风险。