国联民生研究：2026年3月金股推荐

2026年3月策略观点：市场在春节前后维持震荡，短期内波动率下降但仍处中波动区间，趋势性行情展开需等待波动率进一步收敛。进入3月，随着全国“两会”临近，市场有望进入政策预期驱动阶段，风格上成长与价值相对均衡，地产、周期等对宏观政策敏感的行业可能具备阶段性边际改善空间。主题行情整体弹性有限，预计3月上行动能收窄。中期看，4月中下旬市场或将从政策博弈向基本面转换，若财报不及预期则可能面临压力。当前环境下，流动性充裕，政策预期升温，建议在安全边际高且对政策敏感的板块中适度布局，等待新催化因素。

2026年3月金股组合：

1. 华锡有色（600301.SH）
2. 潞安环能（601699.SH）
3. 工业富联（601138.SH）
4. 仕佳光子（688313.SH）
5. 寒武纪-U（688256.SH）
6. 宁德时代（300750.SZ）
7. 杰普特（688025.SH）
8. 恒力石化（600346.SH）
9. 颐海国际（1579.HK）
10. 海底捞（6862.HK）
11. 华泰证券（601688.SH）

2025年初至今国联民生金股组合表现：

• 收益率52.75%
• 成分股贡献度前15名与后15名分析

风险提示：

1. 宏观经济增长不及预期
2. 政策落地不及预期
3. 海外拓展不及预期
4. 订单节奏不及预期