中信汽车KION发布25年业绩预计26年对潍柴业绩有强正面影响

25年业绩表现：

• 营收112.97亿欧元（同比-2%），主要受工业车辆板块收入下降（同比-3.9%）影响，该板块收入受2024年交付周期回归正常滞后效应拖累；供应链解决方案营收同比+4.4%。
• 调整后息税前利润7.89亿欧元（同比-14%），工业车辆及服务板块利润同比-21.3%（降至7.22亿欧元），主要因销量减少及新设备业务毛利率下降；供应链解决方案板块利润同比+62.3%（至1.83亿欧元），利润率提升至6.0%（+2.2pcts），得益于服务业务增长。
• 净利润2.405亿欧元（同比-35%），受增效计划相关一次性支出（1.69亿欧元）影响，该计划于2025年完成并确认为非经常性支出。

新订单情况：

• 新接订单额117.05亿欧元（同比+13.4%），其中工业车辆及服务板块订单额81.47亿欧元（+4.9%），新设备订单量26.6万台（+8.6%）；供应链解决方案板块订单额35.99亿欧元（+39.5%），电商纯平台客户及服务业务贡献显著。

未来展望：

• 预计26年工业车辆及服务板块营收小幅同比增长，盈利能力显著提升；智能自动化解决方案订单厚度高，营收预计大幅增长，对利润产生积极影响。
• 2026年收入中枢118.5亿欧元（+5%），调整后EBIT 9.45亿欧元（+20%）；增效计划每年节约成本1.5亿欧元，2026年全面释放效益。
• 对潍柴增量利润影响：2025年9亿元，2026年预计20亿元，对26年业绩有强正面影响。