昆仑万维SkyReelsV4霸榜全球第二漫剧视频生成双轮驱动东吴

昆仑万维旗下Skywork AI发布多模态视频基础模型SkyReels V4，全球首个支持多模态输入、联合音视频生成及统一生成修复编辑任务的视频基础模型。在Artificial Analysis基准测试中，SkyReels V4在Text to Video（With Audio）领域排名全球第二，显著优于GoogleVeo 3.1、OpenAI Sora 2、Wan 2.6等主流模型，支持1080p分辨率、32 FPS帧率、15秒时长的影院级音视频同步生成。

核心观点：

1. 技术突破：公司是国内最早投入AI大模型的企业之一，SkyReels V4以双流多模态扩散Transformer（MMDiT）为核心架构，实现专业级视频修复、全维度视频编辑、高品质音频生成等一体化创作能力。基于2000+精选提示词的评测中，在指令遵循、运动质量、多镜头叙事一致性三个维度得分第一，标志着AI视频生成技术进入全流程一体化创作新阶段，为短剧、广告营销、内容创作、影视制作、教育培训等场景提供高效精准的解决方案。
2. 商业化进展：公司聚焦skywork、mureka、linky三大产品管线，SkyReels系列模型下载量超25万，V4的发布有望加速商业化落地，在B端影视广告、C端短剧创作等场景快速渗透。模型能力提升带动流水及收入逐步放量。
3. 短剧业务增长：DramaWave AI短剧创作扶持计划将吸引全球创作者生态，与SkyReels V4技术能力协同，锁定优质内容供给并降低创作门槛、提升内容质量。公司短剧业务增长迅猛，排名持续提升。
4. 投资布局：公司过去大量投资布局头部互联网公司及新兴科技领域，中长期将持续带来投资收益，账面投资收益弹性空间大，原有盈利业务稳健发展。

研究结论： 维持公司“买入”评级，看好公司在多模态视频生成和AI短剧赛道的双重卡位优势，期待SkyReels V4商业化进展和DramaWave平台份额提升带来的业绩弹性。

风险提示： 产品推广进展不及预期，竞争格局加剧，视频生成技术迭代风险，短剧业务盈利周期拉长。