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昆仑万维海外短剧业务保持高增长SkyReelsV4模型全球排名领先东吴传

2026-03-03 未知机构 Billy

核心观点：昆仑万维持续在AI领域保持领先，尤其在多模态视频生成技术上取得突破性进展，并通过旗下短剧平台DramaWave和FreeReels实现快速增长。
关键数据：
- 旗下短剧平台1月收入超2.8亿元，总内容投入金额超2000万元。
- FreeReels成为海外免费短剧平台TOP1，DramaWave维持海外付费短剧平台前三。
- SkyReels V4模型在指令遵循、运动质量、多镜头叙事一致性三个维度得分第一。
技术突破：SkyReels V4以双流多模态扩散Transformer（MMDiT）为核心架构，实现专业级视频修复、全维度视频编辑、高品质音频生成等一体化创作能力，推动AI视频生成技术进入全流程一体化创作新阶段。
商业化进展：
- 公司聚焦SkyReels、Mureka、Linky三大产品管线，模型能力提升带动流水及收入逐步放量。
- SkyReels V4发布有望加速商业化落地，在B端影视广告、C端短剧创作等场景快速渗透。
短剧业务增长：
- DramaWave AI短剧创作扶持计划将吸引全球创作者生态，与SkyReels V4技术形成协同效应，锁定优质内容供给并降低创作门槛。
投资布局：公司过去大量投资布局头部互联网公司和新兴科技领域，中长期将持续带来投资收益，账面投资收益弹性空间大，原有盈利业务稳健发展。
研究结论：维持公司“买入”评级，看好公司在多模态视频生成和AI短剧赛道的双重卡位优势，期待SkyReels V4商业化进展和DramaWave平台份额提升带来的业绩弹性。
风险提示：
- 产品推广进展不及预期。
- 竞争格局加剧。
- 视频生成技术迭代风险。
- 短剧业务盈利周期拉长。