光伏行业月报：通威拟收购青海丽豪加速行业洗牌，行业进入需求淡季整体表现平稳

分析师：唐俊男登记编码：S0730519050003tangjn@ccnew.com 021-50586738 ——光伏行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2026年02月27日 投资要点： ⚫2月光伏产业指数冲高盘整，细分子行业涨多跌少。截至2月26日收盘，光伏行业指数上涨4.41%，大幅跑赢沪深300指数，板块日均成交金额环比基本持平。细分子行业涨多跌少，光伏组件、导电银浆涨幅居前。协鑫集成、聚和材料、晶盛机电、中利集团、亿晶光电涨幅排名靠前。 ⚫光伏行业治理内卷是政策重点，2026年国内新增装机预期有所下滑。光伏行业当前正处于新一轮的深度调整期，2026年是光伏行业治理的攻坚之年，治理行业“内卷”是政策重点。工信部将通过加强部门协同，统筹施策，综合运用产能的调控、标准的引领、质量监督、价格执法、防范垄断风险、加强知识产权保护、促进技术进步、积极拓展应用市场等手段，加快实现供需的动态平衡。光伏行业协会预期2026年新增装机市场将经历短期回调后稳步回升，产业从规模扩张向价值竞争全面转型。 相关报告 《电力设备及新能源行业月报：全年新增装机超300GW，关注太空光伏商业化进展》2026-01-28《电力设备及新能源行业点评报告：“十五五”国网投资四万亿，国内外电气设备需求旺盛》2026-01-20《电力设备及新能源行业月报：硅片、电池报价大幅提高，关注细分行业龙头》2025-12-26 ⚫行业进入需求淡季，供给继续实现压缩。1月作为传统的装机淡季，国内光伏逆变器定标规模仅1056.29MW，规模相对较小。行业供给端，硅料企业多处于大幅减产甚至停产状态，光伏行业协会预计1月份多晶硅产量环比大幅减少15%，2月份供给继续下探。1月硅片产量受下游电池片减产幅度较大和春节假期等因素影响，产量46.18GW，环比下降0.91%。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 ⚫钙钛矿电池、P型异质结电池技术持续获得进步，推动商业化进程。本月捷佳伟创通过常州基地“异质结+钙钛矿”中试验证平台，已成功开发出厚度50μm的p型异质结电池、异质结/钙钛矿叠层电池的成熟工艺路线。中国科学院青岛生物能源与过程研究所通过调控二氧化锡纳米颗粒表面配体，开发了一种原位固态配体交换反应，形成2D/3D钙钛矿异质结的策略，显著提升钙钛矿薄膜的结晶质量，使薄膜底层界面的缺陷浓度降低十倍以上，对应的钙钛矿太阳能电池展现出卓越的光电转换效率。 ⚫投资建议：国内光伏行业处于深度调整周期，通威股份拟收购青海丽豪显示多晶硅环节进入并购整合，市场加速出清周期。太空光伏目前处于0-1阶段，要实现大规模商业应用需要技术路线、经济效益等多方面验证，长期市场空间广阔。光伏行业估值仍处于历史偏低位置。建议关注钙钛矿电池/晶硅钙钛矿叠层电池、储能逆变器、一体化组件厂头部企业。 ⚫风险提示：全球光伏装机增速放缓风险；国际贸易摩擦风险；阶段性供需错配，产能过剩，盈利能力下滑风险；政策落地不及预期风险。 内容目录 1.行业表现回顾.................................................................................................3 1.1.光伏指数走势-2月光伏产业指数冲高盘整，个股走势分化.............................................31.2.细分子行业涨多跌少........................................................................................................31.3.个股走势明显分化...........................................................................................................4 2.行业及公司动态..............................................................................................4 2.1.光伏行业新闻：完善发电侧容量电价机制，光伏产业正从规模扩张向价值竞争全面转型................................................................................................................................................42.2.重点环节数据：光伏行业进入淡季，产业链价格趋于平稳.............................................62.3.太阳能电池新技术迭代和商业化进展情况.....................................................................112.4.重点上市公司公告.........................................................................................................12 3.河南光伏行业政策及公司...............................................................................14 3.1.河南光伏行业重要新闻..................................................................................................143.2.河南上市公司重点新闻..................................................................................................14 5.风险提示........................................................................................................15 图表目录 图1：Wind光伏产业指数（2.1-2.26）走势情况....................................................................3图2：Wind光伏产业指数成交情况........................................................................................3图3：光伏板块细分子行业涨跌排名.......................................................................................3图4：2025年国内新增光伏装机结构.....................................................................................6图5：国内新增光伏装机月度数据（万千瓦）........................................................................6图6：2025年新增分布式光伏装机排名各省份排名...............................................................6图7：2025年新增集中式光伏装机各省份排名......................................................................6图8：2026年1月光伏逆变器定标容量数据..........................................................................7图9：2024-2026年光伏逆变器中标价格走势........................................................................7图10：1月光伏企业中标容量统计（MW）...........................................................................7图11：1月光伏逆变器定标类型占比情况..............................................................................7图12：多晶硅月度产量和环比增长情况.................................................................................8图13：多晶硅累计产量和同比增长情况.................................................................................8图14：单晶硅片产量和环比变化............................................................................................8图15：我国光伏玻璃在产日熔量............................................................................................9图16：光伏玻璃库存天数.......................................................................................................9图17：多晶硅料价格走势（元/kg）.....................................................................................10图18：单晶硅片价格走势（元/片）.....................................................................................10图19：TOPCon电池片(182mm)价格（元/瓦）..................................................................10图20：182*182-210mm单晶TOPCon组件价格................................................................10图21：光伏玻璃价格走势情况（元/平米）..........................................................................10图22：工业硅价格走势情况（元/吨）..................................................................................10图23：Wind光伏产业指数PB估值情况（倍）....