青海储能容量电价出台，114号文后全国首单

核心观点

• 青海省发布《关于建立青海省发电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》，成为114号文后首个出台容量电价的省份，标志着全国储能经济性走通迈出关键一步。
• 青海容量电价机制对发电侧系统容量按贡献予以补偿，工商业用户公平承担，适用于燃煤、燃气、光热发电及未参与配储的独立新型储能电站。
• 容量补偿标准2026年为165元/（千瓦·年），结合4小时储能电站测算，每千瓦年度补偿价格为153.77元，若充放电价差为0.35元/度电，4小时储能系统资本金IRR可达9%，经济性显著改善。

关键数据

• 2026年青海容量供需系数为1.04，新型储能厂用电率暂按10.39%。
• 2026年1月储能新增装机3.8GW/10.9GWh，同比增长62%/106%；储能电池销量46.1GWh，同比增长164.0%。
• 全球预计2026年储能增速达50%。

研究结论

• 青海容量电价政策为全国性推广提供示范，随着各省细则落地，储能经济性有望全国性走通，2026年储能需求高增可期。
• 建议增持储能板块，重点关注政策受益及订单领先的龙头企业。
• 风险提示：储能政策不及预期，原材料涨价超预期。

风险提示

• 储能政策不及预期
• 原材料涨价超过预期