贵金属避险需求依然强劲 沪铜维持高位偏强震荡

行情复盘

2月24日，沪铜期货主力合约收涨0.72%至101510.0元，资金整体流入13.42亿元。

背景分析

• Vale（淡水河谷）计划2026-2030年向巴西Carajas铜矿投资35亿美元。
• Taseko Mines的Florence铜矿正式投产，全年产量目标3000-3500万磅。

后市展望

海外矿山复产艰难，洋山铜溢价飙升60%至50美金/吨上方，显示国内终端需求回升。预计铜价短期高位偏强震荡。

贵金属

• 国际贵金属期货收盘涨跌不一：黄金跌1.25%报5160.50美元/盎司，白银涨0.57%报87.07美元/盎司。
• 美元走强和资金获利回吐压制金价，特朗普政府新关税政策引发市场波动。
• 美联储官员柯林斯称通胀将在今年晚些时候回落，但巴尔金认为通胀仍高于目标。
• 伊朗与美国的紧张关系及关税不确定性支撑金价，预计金价震荡偏强，银价高波动。

沪铜

• 沪铜主力震荡走强，伦铜回归13000美金一线，国内近月C结构收窄。
• 电解铜现货市场成交冷清，下游补库周期内贸铜升水250元/吨。
• LME库存升至24.3万吨，COMEX库存突破60万吨，显示美国战略性布局。
• 特朗普新关税生效但幅度低于预期，市场风险偏好回升。
• 鹰派官员表示需更多证据确认通胀降温，3月利率预计维持不变。
• 全球AI数据中心、电动汽车等需求仍依赖铜资源，预计铜价短期高位偏强震荡。