行情复盘与持仓量变化
3月10日，沪铜期货主力合约收涨1.64%至101520.0元，持仓量减少4957手至194900手。
背景分析
新提名美联储主席沃什本周与参议院银行委员会会面，委员会表示除非司法部放弃对现任主席鲍威尔的刑事调查，否则不会批准任何美联储主席提名。市场预期沃什上任后可能面临降息压力，除非产油国爆发全面战争，否则其降息立场预计不会改变。
后市展望
霍尔木兹海峡持续关闭，伊朗军方拒绝和谈，市场回归战争中期局势不明朗下的信用定价逻辑，与战争军事相关的关键矿产、金属和能源价格预计将保持强势。基本面方面，铜精矿供应增速低迷，国内社会库存去库，全球电气化转型和AI驱动产业变革趋势不可逆，预计铜价短期将保持强势，需关注地缘风险。
贵金属市场
国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.86%报5198.70美元/盎司，COMEX白银期货涨4.79%报88.57美元/盎司。主要受美元指数走软和通胀担忧缓解提振。美国总统特朗普预测对伊朗的东战争可能很快结束，油价一度暴跌，但随后美国和以色列对伊朗首都德黑兰实施猛烈轰炸，伊朗称军事行动进入全新阶段。中东四国已削减三分之一的产量，原油供需格局重塑，通胀担忧略有缓解，但中东地缘局势不确定性推升避险需求，美联储利率维持不变预期升温压制实际利率，叠加白银供需缺口支撑基本面，共同对贵金属形成支撑。关注本周晚些时候公布的美国CPI和PCE数据。
沪铜市场
沪铜主力偏强震荡，伦铜逐步回升至13000美金一线，国内近月C结构收窄远月转向平水，国内电解铜现货市场成交好转，内贸铜升至对当月平水。LME库存升至30.1万吨，COMEX库存维持59.4万吨。美伊方面，波斯湾交通仍处于停滞状态，全球石油产量或已减少6%，能源短期供应冲击仍然存在。第一量子矿业公司预计其在阿根廷的Taca-Taca铜矿项目总投资额达52.5亿美元。
