天风电新欧洲电网ENEL投资者交流日更新0224

核心结论：重视欧洲缺电投资机会。

欧洲电力运营商向数据中心运营商出售工业园区和电网接入成为业务新增长点；同时加大可再生能源（尤其是风电+储能）和电网的资本开支。

ENEL（意大利国家电力集团）在最新投资者交流日提出公司2026-2028年战略规划，重点更新如下：

1. 欧洲电力需求快速增长，推动资本开支增加
   得益于数据中心、AI、机器人、交通电气化和工业复苏，欧洲电力需求快速增长。基于此，公司计划2026-2028年总投资约530亿欧元，较上一次计划增加23%。

   • 综合业务投资超260亿欧元：其中约200亿欧元用于可再生能源（较上一计划增加67%），对应增加约15GW可再生能源装机（其中超75%由风电和电池储能系统BESS贡献）。
   • 电网业务投资超260亿欧元：其中超200亿欧在欧洲区域。

2. 数据中心成为业务增长来源
   公司明确后续数据中心为公司业务增长来源，能够为数据中心运营商提供已有可用的工业场地（其中已确定八个），并连接电网以及通过PPA实现长期能源供应。
   欧洲电网拥堵，接入时间长，2025Q3RWE就有1笔退役电站园区的出售，单MW价格近百万欧元，盈利非常可观。

3. 近期启动10亿欧元股份回购计划，并给出未来业绩指引
   EPS：2025年预计约0.69欧元，2026年0.72-0.74欧元，2028年0.80-0.82欧元。