核心观点与关键数据
- 库存情况：截至2026年第22周末，国内三大食用油库存总量为208.71万吨，周度增加4.51万吨，环比增加2.21%，同比增加0.80%。豆油库存96.22万吨，环比增加2.38%；棕榈油库存72.90万吨，环比增加0.86%，同比增加123.55%；菜油库存39.58万吨，环比增加4.32%，同比下降55.88%。
- 现货价格：张家港豆油均价8680元/吨，环比下跌50元/吨；广东棕榈油均价9450元/吨，环比下跌120元/吨；江苏菜油价格10480元/吨，环比下跌230元/吨。
- 油粕比：主力豆油和豆粕合约油粕比2.89。
市场逻辑
- 外盘：美国中西部降雨改善作物墒情，压制豆价；美国环保署生物燃料强制令诉讼拖累CBOT豆油走势；国际油价高位振荡，市场不确定性增大；预期马来西亚5月棕榈油库存上升，马棕榈油维持高位振荡。
- 国内豆油：大豆大量到港，油厂开机率回升，市场需求清淡，豆油垒库，基本面利空，连豆油期价受压制。
- 国内棕榈油：进口亏损减少，港口棕榈油垒库。
- 菜籽油：5-6月菜籽进口量远高于去年同期，菜油进口增加。
- 报告预期：马来和美农供需报告或利空，市场短期内延续偏弱走势，豆油和棕榈油振荡，菜籽油略微偏强。
交易策略
- 单边：豆油和棕榈油振荡偏弱，菜籽油略强，不建议追多。
- 豆油Y2609合约压力位8900，支撑位8358；Y2701合约压力位8794，支撑位8288。
- 棕榈油P2609合约压力位9993，支撑位9200；P2701合约压力位10800，支撑位9174。
- 菜籽油OI2609合约压力位11000，支撑位9566；OI2701合约压力位11000，支撑位9095。
- 榨利：美豆7月盘面榨利-365元/吨，巴西7月盘面榨利-93元/吨。
- 大豆到港成本：美湾7月船期到港成本张家港4079元/吨，巴西7月船期成本3861元/吨。
大豆与豆粕
- 美豆：跌破1150美分重要支撑位，后续可能跌破1100美分。
- 国内豆粕：现货随盘下调，华东、华南局部成交价跌至2760-2770元/吨。养殖端去化，油厂累库，郑粕承压。
- 菜粕：菜籽到港增加供应，饲料厂刚需为主，南方降水不利水产养殖，郑粕承压。
重要事项
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