铸造、机加一体化龙头，受益轮胎、燃机、风电、机床景气共振催化

公司介绍：豪迈科技以轮胎模具起家，并逐步拓展至大型铸件、数控机床和电加热硫化机等业务，形成机加+铸造一体化布局。公司核心优势在于机加工与铸造协同增效、持续创新的管理理念、核心创始人增持与员工共享发展红利，以及稳定且经验丰富的管理团队。2008-2024年，公司收入和归母净利润CAGR分别达到21.0%和18.3%，经营表现穿越周期。

轮胎模具：公司是全球轮胎模具市场龙头，市占率超过30%。受益于轮胎产品种类的加速迭代和下游胎企扩大资本开支，公司轮胎模具业务近3年高景气。中资胎企海外扩产进入兑现期，预计将拉动公司轮胎模具业务保持良好发展。

大型零部件机械：公司大型零部件机械业务以风电、燃气轮机等铸造件为主，受益于北美AIDC用电需求激增和风电行业前景广阔，公司燃机、风电铸件业务景气向好。公司2025年开启新一轮产能扩张，为后续发展储备充足动能。

机床：公司聚焦高端五轴机床，产品性能达到业内领先水平。受益于中高端制造业升级和政策红利，公司机床业务快速发展。公司自研底蕴深厚，产业认可度快速打开，机床业务收入和员工数量增长迅速。

硫化机：公司引领行业电加热技术变革，电加热硫化机已获得较大金额的订单。随着环保法规趋严和高端轮胎占比提升，公司电加热硫化机产业化加速，有望开辟更多客群市场。

盈利预测与投资建议：预计公司2025-2027年主营业务收入分别为110.1、135.4、161.4亿元，同比增长26.0%、21.9%、19.2%；净利润分别为24.6、30.7、35.3亿元，同比增长22.3%、24.7%、15.1%。给予公司6个月目标价95.84元，对应2026年25xPE，给予“买入-A”评级。

风险提示：制造业景气波动、市场竞争加剧、汇率波动风险、原材料价格波动、新业务开拓放缓、盈利预测不及预期。