中东地缘局势紧张，美国关税再起波澜

市场分析

• 海外地缘风险：美伊关系紧张，美国考虑对伊朗“有限军事打击”；美国“对等关税”被最高法院裁定违法，特朗普宣布加征15%进口关税。
• 国内股指：春节假期后国内股指普遍上涨，创业板、中证500、中证1000上涨概率均不低于60%。
• 商品板块：农产品中的谷物、软商品、油脂油料受消费支撑；有色板块供给受限，贵金属具备配置价值；能源板块关注伊朗局势和油价；化工板块PTA、PVC相对抗跌；农产品需关注天气和生猪疫病；黑色板块关注国内政策和估值修复。

策略

• 商品和股指期货：贵金属逢低做多。

风险

• 地缘政治风险、全球经济超预期下行、美联储超预期收紧、海外流动性风险冲击。

要闻

• 美国最高法院裁定特朗普全球关税违法，特朗普宣布加征15%关税。
• 美贸易代表办公室启动新301条款调查。
• 特朗普确认考虑对伊朗“有限军事打击”。
• 美国四季度GDP仅增1.4%，政府停摆拖累1个百分点。
• 美联储会议纪要显示加息和降息预期并存，通胀风险仍存。
• 日本新任首相确定，高市早苗将当选。

图表

• 包含美国、欧洲、中国经济热力图，花旗经济意外指数，商品房成交面积，钢材消费量，中美国债利差，美元汇率和指数走势，利率走廊等图表。

研究结论

• 国内股指节后普遍上涨，商品板块中贵金属具备配置价值，需关注地缘政治和全球经济风险。