本周（2026.2.7–2026.2.13）建筑材料板块（SW）涨跌幅2.86%，跑赢沪深300和万得全A指数，超额收益分别为2.50%和1.74%。板块内，大厂融资成功带动算力需求，科技和消费方向值得关注，高息红利方向亦可关注。中长期看，中国国力提升和再通胀或推动汇率升值，消费和科技白马公司值得逢低关注。
科技方面，AI硬件投资方兴未艾，国产半导体有望加快发展，洁净室工程和玻纤板块受益于半导体资本开支预期升温，推荐亚翔集成、柏诚股份、中国巨石、中材科技、宏和科技等。AI端侧应用上，智能家电和清洁机器人有望快速发展，推荐萤石网络、石头科技等。
消费方面，二手房交易量自年初以来持续略超预期，楼市企稳迹象显现。上海等地试点存量房收储，有利于中长期楼市企稳。短期地产链业绩平淡，但毛利率、费用率、利润率均将有所改善。行业出清后，价格逐渐修复，此轮修复高度有望比合理利润率更高。推荐箭牌家居、三棵树、公牛集团、北新建材、兔宝宝、伟星新材、欧派家居、奥普科技、欧普照明等。
海外方面，美国高法否定川普关税合法性，关税力度或有所缓和。美欧日财政倾向于扩张，对AI的刺激仍在显现，对应板块仍值得关注。美元如期降息25bp，但未来降息路径上仍相对纠结。美国成屋销售疲软，零售数据虽好但补库意愿较弱，需关注美联储预防式降息对中小企业和私人投资消费的推动作用。出海企业也在大力开发东南亚、中东、非洲等市场，建议关注华新建材、上海港湾、科达制造、中材国际、爱丽家居等。
大宗建材方面，玻纤行业供给冲击最大的阶段已经过去，盈利仍处历史低位，资本开支持续放缓，中期新增产能有限。预计2026年玻纤需求增速或有回落但保持平稳增长，风电、热塑以及新兴特种电子布结构性领域盈利继续向好。推荐中国巨石，建议关注中材科技、长海股份、宏和科技、国际复材等。
水泥行业供给侧主动调节力度和持续性有望维持，产能置换加速落后/僵尸产能退出，中期熟料产能利用率有望提升。预计2026年行业盈利环比2025年下半年有望呈现震荡中改善的态势，部分基建重点项目需求增量较大的省份景气有望明显领先全国整体水平。推荐华新建材（国内盈利平稳，非洲、中亚市场高景气，海外进入兑现期）、海螺水泥（全国龙头）、上峰水泥（最低分红承诺、新经济产业投资贡献增量）、金隅冀东（东北区域整合），建议关注天山股份、塔牌集团（最低分红承诺）等。
玻璃行业供给加速出清，有望提供2026年价格弹性。当前行业亏损面扩大，将推动高窑龄、亏损幅度较大的生产线加速停产/冷修。预计2026年上半年浮法玻璃在产日熔量有望下降至14.74万t/d以下，厂商库存有望显著下降，有望推动价格反弹至行业整体盈亏平衡线。中长期看，反内卷政策导向有望约束行业无序竞争，提升行业盈利中枢。推荐旗滨集团，建议关注南玻A、金晶科技等。
风险提示：地产信用风险失控、政策定力超预期。
