黄金
- 基本面：美国最高法院裁决IEEPA关税违法，特朗普新加征关税税率从10%提高至15%，推动金价大幅走高。美伊局势紧张也加剧了避险情绪。COMEX黄金期货涨5.36%报5247美元/盎司。
- 基差：黄金期货1110.1，现货1107，基差-3.1，现货贴水期货。
- 盘面：20日均线向上，K线在20日均线下方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
- 预期：关注中国2月LPR、美国总统特朗普发表国情咨文演讲、美联储委员和欧央行行长密集讲话。
白银
- 基本面：美国最高法院裁决IEEPA关税违法，特朗普新加征关税税率从10%提高至15%，银价再度大幅拉升。COMEX白银期货涨14.4%报88美元/盎司。
- 基差：白银期货19782，现货19160，基差-995，现货贴水期货。
- 库存：沪银期货仓单353559千克，增加3926千克。
- 盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方。
- 主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
- 预期：特朗普关税冲击再度来袭，美伊局势依旧紧张，银价再现大幅拉涨。
利多因素
- 黄金：全球动荡，美伊局势紧张；影子美联储显著，美联储新主席人选或定，宽松预期升温；特朗普关税风波再起；光伏、科技板块对银价有所支撑；现货库存低，供应短缺博弈火热。
- 白银：全球动荡，美伊局势紧张；影子美联储显著，美联储新主席人选或定，宽松预期升温；特朗普关税风波再起；光伏、科技板块对银价有所支撑；现货库存低，供应短缺博弈火热。
利空因素
- 黄金：全球动荡，美伊局势紧张；影子美联储显著，美联储新主席人选或定，宽松预期升温；美元大幅下挫；特朗普关税风波再起。
- 白银：特朗普“临阵逃脱”策略边际影响消退；美联储内部分歧巨大，美联储将开始暂停降息；风险偏好再度恶化；俄乌和谈预期乐观；对等关税失效。
逻辑
- 黄金：中期选举来临，动荡不停，宽松不止，宏观方面支撑仍存。
- 白银：监管压力仍存，美股科技股走弱，银价情绪难以恢复。
风险点
- 黄金：特朗普冲击、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
- 白银：特朗普冲击、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
本日关注
- 中国2月一年期/五年期贷款市场报价利率(LPR)；
- 国内成品油将开启新一轮调价窗口；
- 欧洲央行管委兼奥地利央行行长Martin Kocher讲话；
- 美国芝加哥联储主席Goolsbee（2027年FOMC票委）讲话；
- 美国12月S&P/CS20座大城市房价指数、12月FHFA房价指数；
- 美国亚特兰大联储主席Bostic（2027年FOMC票委）讲话，波士顿联储主席Collins致开场白；
- 美国总统特朗普将发表国情咨文演讲；
- 美联储理事沃勒发表主旨演讲，英国央行行长贝利等官员在议会讲话；
- 美联储理事丽莎•库克谈论AI，美国芝加哥联储主席Goolsbee（2027年FOMC票委）参加彭博电视一个节目；
- 美国2月里士满联储制造业指数，2月谘商会消费者信心指数；
- 瑞士央行行长Schlegel讲话；
- 欧洲央行行长拉加德在总部法兰克福讲话；
- 美国里士满联储主席Barkin与波士顿联储主席Collins讲话；
- 特朗普新加征关税税率加码至15%生效。
