钨
- 价格表现：截至2月13日，钨精矿价格报69.7万元/标吨，周涨幅3.3%，较2025年末上涨23.7万元，涨幅51%。
- 市场动态：钨价延续2026年以来的强劲上涨惯性，受大型钨企长单报价支撑，整体呈现先扬后稳态势。
- 国际市场：国际钨价跟涨，主要因供应链短缺压力，中国出口管制和私采打击导致海外原料采购难度加大，海外钨资源项目难以短期弥补供应缺口。
- 核心观点：当前钨市场供应紧张局面未根本改善，钨价尚无明确见顶信号，市场价格强势运行提供坚实底部支撑。
- 重点关注：厦门钨业、中钨高新、翔鹭钨业。
锂
- 价格表现：本周碳酸锂现货价格震荡上行，电池级碳酸锂均价从13.55万元/吨上涨至14.25万元/吨，工业级碳酸锂均价从13.2万元/吨上涨至13.9万元/吨。
- 市场动态：期货市场表现强劲，主力合约价格区间自13.5-14.1万元/吨震荡上行至14.6-15.24万元/吨。春节临近，下游备货基本完成，多数企业转向观望，市场成交清淡。
- 核心观点：春节假期前后，市场供需双弱格局预计持续，价格以稳为主；节后走势取决于下游复工复产进度、补库需求及原材料价格变化。
- 库存变化：截至2月12日，国内社会库存周度环比减少2531吨（-2.4%）。
- 重点关注：盛新锂能、天华新能、中矿资源、盐湖股份。
锑
- 价格表现：节前市场交易活跃度增长，锑市场价格继续上升。
- 市场动态：投机需求增加，锑价在资本看涨囤货推动下上行。湖南振强锑业因火灾停产整顿，预计影响锑锭产量2000吨以上。
- 核心观点：市场需求整体偏弱，但市场看好年后行情，部分持货商出货意愿低。国内出口政策预期改善，贸易环境边际向好，市场对锑需求转好预期升温。
- 结论：下游补库需求逐步释放，供应受限叠加出口修复在望，锑价有望修复上行。
- 重点关注：华锡有色、倍杰特、湖南黄金、华钰矿业。
锡
- 价格表现：本周锡市场整体呈现震荡偏弱格局，价格势受宏观情绪与AI产业叙事变化主导。
- 市场动态：锡市场供需双弱，供应方面多数冶炼企业计划停产检修，原料供应趋于紧张；需求方面下游焊料企业节前补库已基本结束，采购意愿低迷，现货市场成交清淡。
- 核心观点：受春节假期影响，市场交投清淡，供需两弱格局下锡价缺乏明确方向，预计短期维持震荡整理。
- 库存变化：截至2月13日，锡锭社会库存周环比增加1984吨（+21%）。
- 重点关注：华锡有色、锡业股份、兴业银锡。
钴
- 价格表现：本周电解钴现货价格小幅反弹，市场变化有限。
- 市场动态：钴中间品原料仍未能实现大批量到港，上游原料供应结构性偏紧，对钴价形成支撑。下游企业询盘、报价行为停止，市场交投氛围冷清，但部分中小型三元前驱体企业询价积极。
- 核心观点：在供应阶段性收紧、原料成本支撑下，节后价格或将重拾上行态势，短期内钴盐价格仍将呈现“易涨难跌”格局。
- 重点关注：华友钴业、力勤资源、腾远钴业。
镍
- 市场动态：印尼2026年镍矿开采配额削减政策落地，整体配额从2025年的3.79亿吨下调至2.6-2.7亿吨，削减幅度近30%。印尼莫罗瓦利工业园尾矿区域发生山体滑坡，相关区域暂停运营，进一步加剧供应扰动。菲律宾雨季叠加印尼斋月季节性影响，镍矿供应偏紧格局短期难以缓和。
- 需求方面：下游企业对节后行情预期偏乐观，部分不锈钢钢厂及三元前驱体企业提前布局少量补库，LME镍库存持续小幅增加。
- 重点关注：华友钴业、力勤资源。
