钨
- 价格表现：本周钨精矿价格收于51万元/标吨，周涨幅2.5万元；元旦至今主要钨原料价格涨幅已超过10%，上涨势头延续。
- 市场驱动：供给约束（矿山品位降低、开采总量控制、卖家惜售）叠加国际地缘政治对战略资源配置的需求，支撑钨矿行情坚挺。
- 下游情况：硬质合金工具、特种钢、钨电极等下游企业因成本大幅攀升再次调价，顺价情况良好。
- 展望：2026年钨市场矛盾依然突出，供应紧张局面难改善，钨精矿市场价格强势运行提供底部支撑，当前钨价尚无明确见顶信号。
- 重点关注：厦门钨业、中钨高新、翔鹭钨业。
锂
- 价格表现：碳酸锂价格持续上涨，电池级均价从14万元/吨涨至15.9万元/吨，工业级从13.65万元/吨涨至15.55万元/吨，随后冲高回落。
- 市场成交：上游锂盐厂出货意愿分化，下游材料厂高价接受度弱，采购以刚需为主；价格回落后下游询价与采购活跃度提升，春节前多以观望和刚需为主。
- 供需分析：国内社会库存周度环比减少263吨（-0.2%）；2026年储能需求高增或致供需错配，短期调整不改价格上涨趋势。
- 重点关注：中矿资源、盐湖股份、盛新锂能、天华新能。
锑
- 价格表现：国内锑市场报价普遍上调，整体情绪逐步上涨。
- 市场情绪：年后行情预期下，部分持货商及炼厂出货意愿低，等待年后启动；春节前下游备货需求逐步释放。
- 政策影响：国内出台2026-2027年锑出口申报条件及商务部公告暂停部分对美两用物项出口管制，出口政策预期改善。
- 供需分析：炼厂原料库存偏低，贸易商周转库存有限，下游补库需求释放，供应受限叠加出口修复在望，锑价有望修复。
- 重点关注：倍杰特、华锡有色、湖南黄金、华钰矿业。
锡
- 价格表现：沪锡价格剧烈波动后高位震荡，价格由地缘政治引发的宏观避险情绪主导。
- 供需情况：供应端相对稳定，印尼12月精炼锡出口量环比减少32.9%，缅甸出口恢复及云南加费变动受关注；需求端锡价高位抑制采购，下游焊料企业仅维持刚性需求，节前备库意愿低迷。
- 政策支撑：国内推动智能终端、芯片及新能源汽车等产业发展政策为锡中期需求提供支撑；锡期货库存周环比增加2614吨（+37%）。
- 重点关注：华锡有色、锡业股份、兴业银锡。
钴
- 价格表现：电钴价格回调，钴盐价格稳步上涨（硫酸钴涨1200元至9.67万元/吨，四氧化三钴持平至36.65万元/吨）。
- 供应情况：刚果金首批钴中间品出口发运，但规模小、运输周期长，预计大量到港在4月前后，短期国内原料结构性偏紧，价格下方支撑牢固。
- 需求情况：出口退税政策刺激三元与四钴企业采购意愿回升，现货询盘活跃。
- 重点关注：华友钴业、力勤资源。
