策略周评Seedance2.0和人形机器人春晚出圈

核心观点
全球AI产业在算力、模型与应用三端协同推进下，正加速AI视频生成技术规模化扩张与人形机器人现实落地。算力资源向资本与生态优势主体集中，多模态统一建模与高性价比智能体模型并行演进，AI视频生成在春晚完成高规格实战检验，人形机器人走向真实任务验证。

算力与基础设施
全球AI产业出现超大规模资本开支，算力全球化布局显著提速。海外方面，OpenAI计划到2030年实现约6000亿美元算力支出，并启动规模或超1000亿美元的融资；谷歌宣布150亿美元基础设施投资，OpenAI携手塔塔建设1000兆瓦级数据中心，英伟达扩大本地合作建立AI工厂。国内方面，月之暗面完成超12亿美元融资并启动新一轮百亿美元估值融资，阿里、腾讯等互联网巨头联合加持。生态协同成为竞争关键。

模型技术
近期呈现多模态架构升级与高性价比智能体模型重塑定价体系并行推进的特征。产业端，阿里开源Qwen3.5-Plus，从纯文本训练转向原生多模态统一建模，提升性能并控制成本；Anthropic发布Claude Sonnet 4.6，维持中端定价实现接近旗舰模型的智能水平。科研层面，清华、北大与维信诺联合发布柔性存算一体芯片FLEXI，拓展端侧计算形态。模型技术正沿高效化、平价化与端侧化方向协同演进。

应用层面
AI在春晚中完成规模化实战验证。内容端，Seedance 2.0大模型参与央视春晚多项节目视觉制作，支撑“AI生成影像+实景舞台扩展”模式，验证国产视频生成模型在影视与短内容领域的产业化潜力。实体应用方面，火山引擎与豆包等平台深度参与春晚合作，松延动力仿生机器人实现口型帧级同步，宇树机器人展示高动态协同控制能力。AI应用正由技术展示阶段迈向高强度场景检验阶段。

研究结论
AI产业趋势不变，把握春季躁动第二阶段。此前AI应用受流动性影响有所调整，但推动市场走强的有利因素并未发生改变，随着前期市场波动率逐步修复，市场有望平稳进入春季躁动行情的第二阶段。春晚的AI应用实战或成为本轮行情的核心催化。

风险提示
美联储降息不及预期，AI技术发展不及预期。