高端装备制造产业研究周报：特斯拉三代机器人发布在即，智元举办全球首个机器人晚会

核心要点

• 产业前沿: 行业景气度持续攀升，产业链协同加速，商业化落地与场景拓展取得突破，核心技术研发与资本支撑同步强化。
• 资本风向: 资本市场通道畅通，助力企业结构优化，融资案例密集落地，国资基金、产业资本与财务投资人形成多元共振。
• 本周观点: 2026年是人形机器人0-1兑现的重要节点，龙头公司供应链、技术趋于收敛，全球迈入机器人“军备竞赛”，重点关注五大方向：特斯拉链收敛、技术迭代与收敛、海外其他供应链机会、国内本体和应用垂类机会、围绕长期确定性布局“优质格局”的企业。

产业前沿

• 行业景气度: 产业链协同与生态构建加速，商业化落地与场景拓展取得突破，核心技术研发与资本支撑同步强化。
• 行业动态: 从政策引导转向商业化落地，推动具身智能产业长期发展，呈现技术竞速与场景落地并行的爆发态势。
• 本体: 技术竞速与场景落地并行的爆发态势，产业格局正在经历从单点突破向生态重构的关键跃迁。
• 特斯拉: 第三代人形机器人Optimus V3即将亮相，预计年产百万台，没有沿用现有的任何供应链体系，团队从第一性原理出发，进行了重新设计。
• 镜识科技: 发布全尺寸人形机器人Bolt，全球跑得最快的人形机器人，峰值速度达到10米/秒。
• 北京人形机器人创新中心: 完成首轮超7亿元市场化融资，打造“全自主、更好用”的具身智能机器人。
• 核心零部件: 产业链战略协作持续深化，技术研发与产品迭代持续更新。

资本风向

• 资本市场通道进一步畅通，助力企业结构优化，融资案例密集落地，国资基金、产业资本与财务投资人形成多元共振，产业方战略入局尤其值得关注。

本周观点

• 2026年是人形机器人0-1兑现的重要节点，龙头公司供应链、技术趋于收敛，全球迈入机器人“军备竞赛”，重点关注五大方向：
  1. 特斯拉链的收敛: 建议关注拓普集团、三花智控等。
  2. 技术迭代与收敛: 看好电驱动新技术、灵巧手、新材料、高端轴承等，建议关注宁波华翔等。
  3. 海外其他供应链的机会: 建议关注银轮股份等。
  4. 国内本体和应用垂类机会: 建议关注供应链翔楼新材、柯力传感等。
  5. 围绕长期确定性，布局“优质格局”的企业: 建议关注奥比中光、宁波华翔等。

产业链数据更新

• 海外: 特斯拉、Figure AI、波士顿动力的人形机器人出货量及产能规划。
• 国内: 宇树科技、智元机器人、优必选、云深处科技等企业的出货量及营收数据。

风险提示

• 行业竞争加剧；人形机器人进展不及预期。