对二甲苯：单边震荡市，节前注意仓位控制，PTA：区间震荡市，节前注意仓位控制，MEG：区间操作，节前注意仓位控制

对二甲苯（PX）

• 市场状态：单边震荡市
• 关键数据：
  • 3月MOPJ估价603美元/吨
  • 2月11日PX价格上涨至917美元/吨（较前日涨8美元）
  • 亚洲现货3月商谈区间913/920美元/吨，4月917/920美元/吨
  • Platts评估CFR Unv1/中国和FOB Korea分别为917.33美元/吨和896.33美元/吨
• 基本面分析：
  • 上游石脑油C+F日本指数上涨至617.125美元/吨
  • 期货市场上涨归因于空头清仓，而非基本面变化
  • 浮动价格讨论中4月和5月报价以平价计
  • 3月/4月月间价差收窄至-2美元/吨
• 观点及建议：
  • 节前区间震荡，下方有支撑
  • 月差反套操作
  • 成本端地缘风险和原油价格偏强支撑PX
  • 资金层面化工板块受关注
  • 基本面2月走弱但单边偏强
  • 节假日期间注意仓位管理

乙二醇（MEG）

• 市场状态：区间操作
• 关键数据：
  • 新疆40万吨装置重启，连云港90万吨装置停车转产
  • 乙二醇开工维持，但需求端聚酯停车导致累库压力
• 基本面分析：
  • 库存继续回升，供应压力较大
  • 月差和基差偏弱
  • 节后库存消化困难
• 观点及建议：
  • 基差月差反套操作
  • 节前注意仓位管理

聚酯（PTA）

• 市场状态：区间震荡市
• 关键数据：
  • PTA2605合约收盘价5260元/吨，上涨38元/吨
  • PX2603合约收盘价7264元/吨，上涨20元/吨
• 基本面分析：
  • 终端需求：1月内销收尾、外贸订单增长，东南亚回流增加；织造和染厂开工回落
  • 供应：新凤鸣250万吨检修，恒力2套装置3月检修
  • 聚酯库存中性偏低，节后压力小于往年
  • 单边关注5100元/吨支撑
• 观点及建议：
  • 下方空间有限，月差偏空
  • 加工费450以上逢高空
  • 节前注意仓位管理

趋势强度

• 对二甲苯：1（中性）
• PTA：1（中性）
• MEG：1（中性）

研究结论

• 三大化工品均处于区间震荡状态，节前建议控制仓位
• PX受成本端和资金面支撑，但基本面疲软
• PTA供应检修提振月差，但需求端压力仍存
• MEG库存回升，供应压力较大，月差基差偏弱