对二甲苯：中期仍偏弱，节前注意仓位管理 PTA：中期仍偏弱，节前注意仓位管理 MEG：1-5月差反套，节前注意仓位管理

对二甲苯（PX）

• 市场动态：PX价格小幅反弹，主要受假期前平仓资金流入影响。中国PTA库存上升，削弱生产商信心。海外装置重启和降负预期对PX估值形成压制。
• 供需分析：国内PX开工率86.7%，海外开工率78%。PTA负荷76.8%，福海创、英力士等装置重启或降负。
• 估值：PTA加工费修复至217元/吨，PXN跌至206美金/吨。海外重整利润低迷，MX调油需求尚可。
• 观点建议：单边趋势偏弱，1-5月反套。建议压缩PXN头寸止盈离场。

对苯二甲酸二甲酯（PTA）

• 市场动态：现货价格回升至217元/吨，基差难以明显走强。华南和西部地区计划外减产，但华东供应过剩问题仍存。
• 供需分析：PTA负荷76.8%，聚酯开工率90.3%，受台风影响部分工厂临时停车。
• 观点建议：单边趋势偏弱，1-5月反套。01/05合约PTA加工费反弹空。

乙二醇（MEG）

• 市场动态：华东主港地区MEG港口库存下降，但内贸中转罐库存增加。
• 供需分析：乙二醇开工负荷73.08%，部分工厂计划10月检修。聚酯开工率90.3%，库存压力预计节后上升。
• 观点建议：单边趋势偏弱，1-5月反套。近端供需偏强，基差预计偏强运行。

总结

• 核心观点：PX、PTA、MEG中期均偏弱，节前注意仓位管理。
• 关键数据：PX价格817美元/吨，PTA库存约213万吨，MEG港口库存约40.9万吨。
• 研究结论：建议压缩PXN头寸止盈离场，PTA和MEG维持1-5月反套策略。