行情复盘
2月10日,沪锌期货主力合约收跌0.53%至24455.0元,当日资金整体流出3731.23万元。
背景分析
- 上游:锌矿进口量高位,但国内锌矿年末减产;国内炼厂采购国产矿竞争加大,国内外加工费均明显下跌,导致国内炼厂利润收缩,预计产量将继续受限。近期伦锌价格回调,沪伦比值回升,出口窗口存在重新关闭可能。
- 下游:市场逐步转向淡季,地产板块构成拖累,基建、家电板块走弱,汽车等领域政策支持带来部分亮点。下游以逢低按需采购为主,近期锌价回落,采购依旧偏淡,现货升水低位,国内社会库存略增;LM E锌库存持稳,现货升水维持低位。
观点总结
- 宏观面:中共中央总书记强调科技自立自强;美国财长贝森特称美联储将保持审慎,缩表不会快速推进。
- 基本面:上游产量受限,但出口窗口可能关闭。
- 需求端:下游市场淡季,采购偏淡,库存略增。
- 技术面:持仓持稳,价格调整,多空交投转淡。
研究结论
预计沪锌震荡调整,关注2.43-2.5区间,上涨动能偏弱。