1-8批国采续标结果出炉，具有规模效应的存量龙头相对受益

2026年2月10日，国家组织药品集中采购1—8批接续采购拟中选结果正式公布，涵盖316个常用药品，涉及26个治疗领域，全国5.1万家医药机构参与，1091家企业投标，1020家企业4163个产品拟中选，预计2026年3月底落地执行，采购周期至2028年底。本次续采呈现四大特点：1）企业参与度高，中选产品供给充足，整体中选率达93%，单个品种平均14家中选；2）贴合临床需求，患者用药保持稳定，厂牌需求匹配率约88%，原中选产品续选率达98%；3）投标门槛提升，要求企业具有同类型药品生产经验、生产线2年内无GMP违规记录，提高中选药品质量；4）中选预期明确，采用询价方式，基于以往中选价格形成最高有效申报价和询价基准，实现稳定中选价格和行业预期。

本次续采体现了集采政策从“降价扩面”向“稳价保质、优化生态”的转变，利好以下企业：1）原中选龙头，格局加速集中，续选率98%、按厂牌报量锁定高份额，竞争焦点转向质量、产能、成本、合规、品牌，原中选龙头如华海药业（52种）、科伦药业（78种）、石药集团（72种）进一步巩固地位；2）原料药、制剂一体化企业，自供原料可显著压低成本，更容易满足“≤询价基准”要求，如科伦药业、华海药业、普洛药业等；3）质量合规、产能稳定的中型企业，可凭借稳定质量与合理报价中选，切入全国市场，如京新药业、司太立、苑东生物等。

风险提示：行业政策变化风险、市场竞争加剧风险、环保与安全生产风险等。