【银河期货】LPG期货日报20260211

原油天然气市场

• 美国政府发放通用许可证，允许油田服务公司在委内瑞拉开展业务，特朗普政府正放松制裁以重建委内瑞拉原油基础设施。
• 以色列总理内塔尼亚胡与特朗普会晤，市场担忧以色列与美国可能达成外交协议。
• 印度巴拉特石油公司和芒格洛尔炼油石化公司购入委内瑞拉梅雷原油，预计四月到港。
• 印度海岸警卫队查扣三艘涉嫌参与石油走私的油轮，首次对所谓"暗黑船队"采取强硬措施。

现货概况

• 山东地区：民用气估价4430元/吨，环比-60元/吨。炼厂出货表现一般，供应逐步恢复，库存偏低但撑市意愿不强，醚后碳四市场高位回稳，下游抵触情绪加剧，预计明日主流维稳或下跌。
• 华东地区：民用气主流成交价格4475元/吨，持平。市场运力下降，炼厂节前稳定库存，调价意愿有限，预计短线以稳为主，局部成交重心或下移。
• 华南地区：国产气成交均价4750元/吨，进口气均价4865元/吨，均稳定。节日氛围渐浓，下游按需补货，物流效率下降，预计主流横盘整理。
• 华北地区：民用气基准价4288元/吨，环比-9元/吨。涨跌并存，下游采购热情尚可，产销压力不大。

行情研判

• 液化气围绕地缘因素交易，情绪放大盘面波动，警惕鞭打效应。
• 国际液化气现货供应总体偏紧，冬季需求坚挺，海外供需基本面有支撑。
• 国内基本面趋于宽松，炼厂外放气充裕及化工需求偏低导致盘面上方阻力。
• 伊朗谈判未落地，尾部风险仍存。
• 内盘短期偏震荡，中长期仍有压力。

资料来源

• 钢联、银河期货研究所、彭博

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