1月PPI环比涨幅扩大-宏观经济专题报告

1月CPI同比上涨0.2%，市场预期0.4%，前值0.8%。食品价格同比下降0.7%，非食品价格上涨0.4%；能源价格下降5.0%，影响CPI下降约0.34个百分点。核心CPI同比上涨0.8%，消费品价格上涨0.3%，服务价格上涨0.1%。环比方面，CPI上涨0.2%，食品价格持平，非食品价格上涨0.2%，消费品和服务价格均上涨0.2%，核心CPI上涨0.3%。

1月PPI同比下降1.4%，市场预期-1.45%，前值-1.9%。降幅较大的行业包括石油和天然气开采业（-16.7%）、石油煤炭及其他燃料加工业（-11.5%）。涨幅较大的行业包括有色金属矿采选业（22.7%）、有色金属冶炼和压延加工业（17.1%）。环比方面，PPI上涨0.4%，连续第四个月环比上涨，生产资料价格上涨0.5%，采掘工业价格下降1.7%，原材料工业价格上涨0.7%，加工工业价格上涨0.5%。价格环比涨幅较大的行业包括有色金属矿采选业（5.7%）、有色金属冶炼和压延加工业（5.2%），降幅较大的行业包括煤炭开采和洗选业（-3.2%）、石油煤炭及其他燃料加工业（-2.5%）。

整体通胀水平温和回升，核心CPI环比上涨0.3%，PPI环比上涨0.4%。预计2月CPI同比将较大幅度回升，2月PPI同比数据与1月接近。