AgenticAI+国产替代背景下的CPU估值重构
核心观点:
-
Agentic AI加速发展,CPU需求快速增加
- AI工作负载从算力密集型转向系统密集型,CPU需承担任务调度、API调用、沙盒运行等任务,带动CPU需求增长,供需趋紧。
- 据路透社报道,英特尔/AMD通知中国客户服务器CPU供应短缺,部分型号交货期最长达六个月。
-
国产CPU加速迭代,缩小与海外差距
- 海光96核CPU完成CSP验证,2026年有望加速替代。
研究结论:
- 持续重点推荐寒武纪、海光信息。
- 国产AI芯片需求高增:字节、阿里、Deepseek等国产大模型密集发布,进出口政策不确定性加速国产替代。
- 国内先进制程产能逐步突破,头部国产AI芯片厂商业绩有望加速释放。