融达期货铁合金日报- 成交缩量，盘面偏弱震荡

硅铁

• 市场动态：生态环境部预分配2025年度碳排放配额；硅铁2605合约收于5580元/吨，跌0.71%，成交量99225手，环比减64428手；72硅铁自然块报5250-5300元/吨，75硅铁报5850-6000元/吨；青海硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料720-750元/吨，河北70#氧化铁皮710-750元/吨，1月电价普遍上调。
• 基本面分析：周度供需错配走扩，日均产量增100吨至14175吨；五大钢种70%硅铁周需求减1.39%至18497.7吨；钢厂库存增加13.69天至17.52天；硅铁厂库存减少1040吨至66860吨；仓单库存8184张，预报增加611张至940张。
• 总结：短期承压于60周均线，中期低位宽幅震荡；核心逻辑包括兰炭降价预期减弱、产业普遍亏损、供需错配走扩、钢厂库存回升及政策底支撑。

锰硅

• 市场动态：10个重点城市新房成交环比降12%，二手房成交环比降2.1%；锰硅2605合约收于5818元/吨，跌0.41%，资金净流入2444万，增仓4286手，成交量132582手，环比减41282手；6517北方报5580-5680元/吨，南方报5700-5750元/吨，环比降20；NMT公布2026年3月锰矿装船价Mn36%南非块报4.5美元/吨度，环比涨0.18美元/吨度；宁夏电价维持在0.4元/千瓦时，内蒙电价上调预期。
• 基本面分析：周度供需错配微微走扩，日均产量减200吨至27285吨；五大钢种70%锰硅周需求减0.99%至116059吨；全国锰硅周供应减0.73%至190995吨；钢厂库存增加12.63%至17.48天；锰硅厂库存增加3500吨至377800吨；仓单库存增加300张至39700张，预报增加2178张至8531张。
• 总结：短期承压于60周均线且跌破60日均线，中期低位宽幅震荡；核心逻辑包括锰矿报价坚挺、内蒙电价上调预期、锰硅厂亏损较大、供需错配走扩、钢厂库存回升及政策底支撑。